Glossaire
Prop trading,défini.
176 termes du prop trading, chacun défini et accompagné du chiffre GFN lorsqu'il s'applique.
20 termes
Drawdown et limites de risque
Les règles qui mettent fin aux comptes : perte journalière maximale, drawdown maximum, plancher trailing ou fixe, et ce qui constitue une violation.
Drawdown maximum
La perte totale qu'un compte peut subir avant d'être considéré comme échoué. Exprimé en pourcentage du solde de départ, il fixe un plancher : touchez-le et le compte est en violation, quels que soient les gains réalisés jusque-là.
Trailing drawdown
Un drawdown maximum dont le plancher suit le compte vers le haut à chaque nouveau plus haut. L'écart entre votre pic et le seuil de violation reste constant, donc chaque nouveau plus haut relève le niveau de stop-out.
Drawdown fixe
Un drawdown maximum calculé une seule fois sur le solde de départ, puis laissé tel quel. Le seuil de violation est le même le premier jour et après des mois de profits : la marge grandit avec chaque dollar gagné.
Drawdown basé sur le solde
Un drawdown mesuré sur le solde clôturé plutôt que sur l'equity en direct. Les pertes latentes des positions ouvertes ne déplacent pas le seuil de violation ; seuls les résultats réalisés comptent, à la clôture du trade.
Drawdown basé sur l'equity
Un drawdown mesuré sur l'equity du compte en direct, qui inclut le profit et la perte latents de chaque position ouverte. Le seuil peut être touché pendant qu'un trade est encore ouvert, avant toute clôture.
Drawdown intraday
Le point le plus bas atteint par un compte au cours d'une journée de trading, mesuré depuis le niveau de début de journée. C'est ce que teste réellement une perte journalière maximale surveillée sur l'equity, plutôt que le niveau de clôture.
Drawdown de fin de journée
Un drawdown calculé uniquement sur le solde de clôture de chaque journée de trading, sans tenir compte de ce qui se passe entre l'ouverture et la clôture. Les excursions intraday lui échappent tant que la journée finit au-dessus du seuil.
Perte journalière maximale
Le maximum qu'un compte peut perdre en une journée de trading avant violation. Calculée en pourcentage du niveau de clôture de la veille, elle se réinitialise à heure fixe chaque jour et c'est la règle qui met fin à la plupart des évaluations.
Plancher de drawdown
Le niveau de compte auquel une violation du drawdown maximum est enregistrée. C'est le solde de départ moins la marge de drawdown, exprimé en dollars plutôt qu'en pourcentage : le seul chiffre à surveiller en tradant.
High-water mark
Le niveau le plus élevé qu'un compte ait jamais atteint. Sur un trailing drawdown, c'est le point de référence à partir duquel le plancher est mesuré : chaque nouveau plus haut relève définitivement le seuil de violation.
Buffer
La distance entre l'equity actuelle et le seuil de violation le plus proche. C'est le seul chiffre qui indique le risque disponible à l'instant, et il diminue avec la commission et les pertes latentes autant qu'avec les pertes réalisées.
Violation mineure
Une violation des règles qui entraîne une mesure corrective - position clôturée, avertissement, examen - sans faire échouer le compte. Le compte survit, mais le trade ou le profit qui s'y rattache peut ne pas survivre.
Violation majeure
Une violation assez grave pour faire échouer ou résilier le compte immédiatement. Le dépassement de la perte journalière maximale ou du drawdown maximum en est la cause habituelle, et un redressement du marché ne l'annule pas.
Violation des règles
Toute infraction aux règles publiées d'un compte. Les violations sont graduées : une violation mineure entraîne une mesure corrective, une violation majeure fait échouer le compte. Le même mot sert pour les deux, d'où l'importance du degré.
Réinitialisation du drawdown
Le moment où un calcul de drawdown repart d'un nouveau niveau de référence. Le plus souvent, c'est la perte journalière maximale qui passe à un nouveau jour, ou le niveau du compte recalculé après un retrait.
Récupération du drawdown
Le gain nécessaire pour ramener un compte à son pic précédent après une perte. La récupération n'est pas symétrique : une perte de 10% demande un gain de 11.1% pour être effacée, et une perte de 50% demande 100%.
Risque de ruine
La probabilité qu'une série de trades mène un compte au seuil de violation avant l'objectif, selon taux de réussite, ratio gain/risque et risque par trade. Elle dépend surtout de la taille de position.
Excursion défavorable maximale
La distance maximale parcourue par un trade contre vous avant sa clôture, quel que soit son résultat final. Mesurée trade par trade, elle montre la marge dont une stratégie a vraiment besoin, et non celle qu'elle a fini par utiliser.
Peak-to-trough
La baisse entre le point le plus haut d'une courbe d'equity et son point le plus bas suivant, avant un nouveau plus haut. C'est la façon standard d'exprimer la profondeur de la pire série de pertes d'une stratégie.
Courbe d'equity
Un graphique de l'equity du compte dans le temps. Sa pente montre le rendement, sa régularité montre la constance, et son creux le plus profond est le drawdown qu'une limite de risque aurait dû absorber.
26 termes
Évaluations et comptes
Challenges, phases, objectifs de gain, nouvelles tentatives et la différence entre une évaluation simulée et un compte financé simulé.
Challenge prop firm
Une évaluation payante sur un compte simulé. Atteignez un objectif de profit virtuel sans enfreindre les règles de risque et la firme vous attribue un compte financé simulé qui vous reverse une part des gains que vous y générez.
Évaluation
L'étape d'évaluation d'un programme de prop trading, tradée sur un compte simulé. Les profits réalisés pendant une évaluation sont des résultats simulés qui servent à décider si vous réussissez ; ils ne sont pas retirables.
Challenge en 1 étape
Une évaluation avec un seul objectif de gain. Atteignez-le sans violation et vous passez directement à un compte financé simulé - il n'y a pas de seconde phase de vérification à trader ensuite.
Challenge en 2 étapes
Une évaluation en deux phases avec des objectifs de gain distincts. La première valide la stratégie, la seconde - souvent à un objectif plus bas - vérifie qu'elle se répète avant l'attribution d'un compte financé simulé.
Instant funding
Un programme sans phase d'évaluation. Vous achetez un compte financé simulé et le tradez dès le premier jour, sans objectif de gain, en échange de limites de risque plus strictes et d'un partage des profits virtuels plus bas.
Phase 1
La première étape d'une évaluation en deux phases, avec le plus élevé des deux objectifs de gain. La réussir sans enfreindre de règle de risque fait passer le compte en phase 2, et non à un compte financé.
Phase 2
La deuxième étape d'une évaluation en deux phases, généralement avec un objectif de gain plus bas que la première. Elle vérifie que le résultat se répète, et c'est là qu'échouent bon nombre de tentatives par ailleurs réussies.
Objectif de gain
Le gain virtuel requis pour réussir une phase d'évaluation, exprimé en pourcentage du solde de départ. C'est le seul objectif à atteindre ; toutes les autres règles sont des limites à éviter.
Funded account
Le compte qu'un trader reçoit après avoir réussi une évaluation, ou qu'il achète directement dans un programme instant funding. Dans une firme à financement simulé, c'est un compte simulé dont les gains éligibles peuvent donner lieu à un payout effectif.
Compte simulé
Un compte qui reproduit les conditions de marché - prix, spreads, commission, slippage - sans transmettre d'ordres à un marché. Chaque évaluation et chaque compte financé GFN en est un, et aucun capital client n'est jamais exposé.
Capital virtuel
Le solde simulé dans lequel est libellé un compte d'évaluation ou un compte financé. Il fixe la taille de chaque règle exprimée en pourcentage, et ce n'est pas de l'argent détenu pour le compte du trader.
Compte démo
Un compte d'entraînement sans évaluation, sans règles et sans payout. Il sert à apprendre une interface ou à tester une stratégie, et rien de ce qui s'y passe ne vous qualifie pour quoi que ce soit.
Compte live
Un compte de courtage alimenté avec l'argent du trader, où les ordres atteignent un marché et où les pertes sont les siennes. C'est précisément ce qu'un compte simulé de prop firm n'est pas.
Nouvelle tentative
Un second essai d'évaluation après un échec. Certaines firmes l'incluent dans les frais initiaux, d'autres la vendent, et les conditions de la seconde tentative ne sont pas toujours celles de la première.
Nouvelle tentative gratuite
Une seconde tentative d'évaluation incluse dans les frais initiaux, accordée après une violation majeure. Ce n'est pas une première tentative gratuite - l'évaluation a été payée - et ses règles sont souvent plus strictes.
Reset de compte
Payer pour ramener une évaluation échouée ou entamée à son solde de départ, au lieu d'acheter un nouveau compte. C'est une source de revenus récurrente pour les firmes qui le vendent, et un coût à suivre de près.
Règle de consistance
Une règle qui plafonne la part du profit total d'un compte pouvant provenir d'une seule journée de trading. Elle empêche une journée exceptionnelle de porter à elle seule un compte par ailleurs à plat jusqu'à la réussite.
Jours de trading minimum
Le nombre de jours distincts pendant lesquels un compte doit trader avant qu'une phase d'évaluation puisse être validée. Certaines firmes exigent aussi un profit minimum sur chaque jour pour qu'il soit comptabilisé.
Limite de temps
Une date butoir avant laquelle une évaluation doit être terminée. Quand elle existe, elle change toute la stratégie : un test de méthode devient un test de méthode contre la montre.
Taux de réussite
La part des évaluations achetées qui aboutissent à un compte financé. Les chiffres du secteur tournent en général autour de quelques pour cent, et presque tous sont non audités et définis différemment selon qui les publie.
Taille de compte
Le solde virtuel dans lequel un compte est libellé. Il convertit chaque règle en pourcentage en dollars, fixe le prix, et détermine ce que vaut un seul pip de mouvement par rapport à vos objectifs.
Plan de scaling
Un calendrier publié selon lequel une firme augmente le capital virtuel d'un compte à mesure que le trader atteint des paliers de profit et de régularité. Toutes les firmes n'en proposent pas, et les conditions varient beaucoup.
Allocation maximale
Le plafond de capital simulé qu'un trader peut détenir sur l'ensemble de ses comptes auprès d'une firme. C'est la vraie limite de taille d'un trader, souvent plus basse que ne le laisse penser le plus gros compte en vente.
Suspension de compte
Une restriction temporaire du trading ou des payouts pendant qu'une firme examine un compte. Ce n'est pas une violation : le compte existe toujours, mais la progression et les retraits sont suspendus en attendant la décision.
Frais d'évaluation
Le prix unique d'une évaluation. C'est ce que le trader risque vraiment - aucun capital client n'est exposé sur un compte simulé - et c'est le chiffre à comparer entre firmes, par dollar d'allocation.
Frais d'activation
Des frais que certaines firmes appliquent lorsqu'une évaluation réussie est convertie en compte financé. Ils s'ajoutent aux frais d'évaluation, d'où le fait qu'ils passent si souvent inaperçus quand on compare les prix affichés.
19 termes
Payouts et argent
Partage des profits virtuels, cycles de payout, plafonds de retrait, méthodes de payout et les raisons pour lesquelles un payout est refusé.
Profit split
La part des gains éligibles reversée au trader, le reste étant conservé par la firme. Dans une firme à financement simulé, les gains partagés sont des profits virtuels générés sur un compte simulé.
Partage des profits virtuels
Le nom conforme du profit split d'une prop firm : la part des profits virtuels générés sur un compte financé simulé qui est reversée au trader. Les profits sont simulés ; le payout, lui, est effectivement versé.
Payout
Le versement au trader de sa part des profits virtuels éligibles d'un compte financé simulé. Un payout se demande à une date d'éligibilité, est traité après vérifications et versé au titulaire vérifié du compte.
Cycle de payout
L'intervalle entre deux dates d'éligibilité au payout sur un compte financé. Il se compte généralement en jours calendaires à partir d'un événement de départ fixe, plutôt qu'en jours de trading ou en mois civils.
Premier payout
La première date à laquelle un compte financé peut demander un versement. Ce qui déclenche le compteur varie selon la firme - achat, émission du compte ou premier trade - et ce choix décale la date de plusieurs jours, voire semaines.
Retrait
Le fait de demander un payout depuis un compte financé. Le montant demandé quitte le solde du compte, ce qui modifie la distance entre l'equity et le niveau de drawdown pour tout ce qui sera tradé ensuite.
Plafond de retrait
Une limite du montant pouvant être retiré d'un compte financé sur un cycle de payout, généralement en pourcentage du solde de départ. Le profit au-delà du plafond reste sur le compte ou est retiré sans être versé.
Retrait minimum
Le plus petit montant qu'une firme accepte de traiter, ou le profit qu'un compte doit détenir avant tout retrait. Dans le second cas, c'est un buffer qui doit rester sur le compte plutôt qu'un montant minimum de transaction.
Preuve de payout
Les éléments montrant qu'une firme a réellement payé ses traders - captures d'écran, relevés de virement ou totaux publiés. C'est le contenu marketing le plus demandé et le moins vérifiable, car une image prouve seulement qu'une image existe.
Méthode de payout
La manière dont une firme envoie concrètement l'argent : virement bancaire, virement international ou prestataire de paiement proposant plusieurs canaux. La méthode détermine les formalités, les frais et le délai du transfert.
Payout Rise
Un payout traité via Rise (Riseworks), une plateforme de paiement utilisée pour rémunérer des prestataires à l'international. Le trader signe un court contrat dans Rise, puis choisit comment recevoir l'argent.
Virement bancaire
Un payout versé sur un compte bancaire, soit localement via un système de compensation comme l'ACH, soit à l'international par virement. Les virements internationaux arrivent plus vite et coûtent généralement plus cher.
Payout en crypto
Un payout versé en cryptomonnaie plutôt que sur un compte bancaire. Il se règle indépendamment des horaires bancaires et il est courant chez les firmes qui paient des traders dans des pays où les virements internationaux sont lents.
Option de partage des profits
Un achat facultatif au moment du paiement qui porte la part des profits virtuels du trader au-dessus du taux standard. Il se paie d'avance : il n'est rentable que si le compte atteint un payout.
Frais remboursables
Des frais d'évaluation qu'une firme restitue sous conditions - en général avec le premier payout, une fois le trader arrivé au stade financé. Quand ils existent, c'est une condition du programme, pas un droit de rétractation.
Politique de remboursement
Les conditions publiées selon lesquelles une firme restitue le prix d'achat d'une évaluation. Les droits sont généralement les plus étendus avant tout accès au compte et se réduisent fortement une fois le trading commencé.
Chargeback
Une annulation de paiement demandée à l'émetteur de la carte plutôt qu'au commerçant. C'est un recours contre la fraude, et l'utiliser à la place d'une demande de remboursement est traité comme une violation grave par toutes les prop firms.
Refus de payout
Une demande de payout refusée. Les causes fréquentes : une violation enregistrée avant l'approbation, une vérification d'identité incomplète, un compte de réception non conforme, ou un trading contraire à une règle de conduite.
Délai de traitement des payouts
L'écart entre la demande de payout et l'arrivée de l'argent. Il comprend l'examen par la firme, les éventuelles vérifications d'identité, le traitement propre au prestataire de paiement et enfin le délai de règlement du canal choisi.
28 termes
Mécanique du trading
Pips, lots, levier, marge, spread, commission, swap et les types d'ordres avec lesquels vous les passez.
Pip
L'unité standard de variation de prix sur le forex : 0.0001 pour la plupart des paires, 0.01 pour les paires en yen. Une pipette vaut un dixième de pip, d'où la cinquième ou troisième décimale de la plupart des cotations.
Lot
L'unité dans laquelle se mesure la taille d'une position. Un lot standard sur le forex vaut 100,000 unités de la devise de base ; le mini lot et le micro lot en valent un dixième et un centième.
Lot standard
100,000 unités de la devise de base, soit le contrat forex taille réelle. Sur la plupart des paires cotées en dollars, il vaut environ $10 par pip : c'est la référence à partir de laquelle toutes les autres tailles se calculent.
Mini lot
10,000 unités de la devise de base, soit un dixième de lot standard. Sur la plupart des paires cotées en dollars, il vaut environ $1 par pip, la taille que tradent réellement la plupart des petits comptes d'évaluation.
Micro lot
1,000 unités de la devise de base, soit un centième de lot standard. Il vaut environ $0.10 par pip sur la plupart des paires cotées en dollars et c'est la plus petite taille que la plupart des comptes peuvent trader.
Taille de position
Le nombre de lots sur lequel un trade est passé. Elle se calcule à partir du montant risqué en dollars et de la distance de stop, au lieu d'être choisie d'abord, soit l'inverse de ce que font la plupart des traders.
Effet de levier
Le rapport entre la taille notionnelle d'une position et la marge nécessaire pour la détenir. À 1:50, $2,000 de marge soutiennent une position de $100,000 : cela change ce que vous pouvez ouvrir, pas ce que vous pouvez perdre.
Marge
La part de l'equity du compte mise de côté pour détenir une position ouverte. C'est un dépôt adossé à la position plutôt qu'un coût, et elle retourne à la marge libre quand la position est clôturée.
Marge libre
L'equity moins la marge actuellement engagée sur les positions ouvertes. C'est ce qui reste disponible pour ouvrir de nouveaux trades ou absorber les pertes latentes de ceux qui tournent déjà.
Appel de marge
Une alerte émise quand l'equity tombe à un pourcentage donné de la marge requise par les positions ouvertes. Elle signale que le compte est près de ne plus pouvoir supporter les trades qu'il porte.
Stop-out
La clôture automatique des positions quand l'equity tombe sous le niveau nécessaire pour les maintenir. Sur un compte de prop firm, le terme désigne aussi, par abus, le fait de toucher le plancher de drawdown total.
Spread
L'écart entre le prix bid et le prix ask. C'est le coût payé à l'entrée : une position s'ouvre légèrement dans le rouge, de la largeur du spread, avant même que le marché ait bougé.
Raw spread
Un modèle de tarification où le spread est répercuté sans majoration et où le coût est facturé à part, sous forme de commission explicite. Il sépare le prix auquel vous tradez des frais que vous payez.
Commission
Un frais explicite par lot, prélevé à l'exécution d'un trade et généralement annoncé par côté. Deux côtés font un aller-retour : le chiffre annoncé doit donc être doublé pour obtenir le coût d'un trade complet.
Round turn
Un trade complet, entrée et sortie réunies. Une commission annoncée par côté doit être doublée pour obtenir le coût aller-retour, le seul chiffre qui vaille d'être comparé entre sociétés.
Swap
Le frais ou le crédit de financement appliqué à une position conservée au-delà du rollover quotidien. Il reflète l'écart de taux d'intérêt entre les deux devises de la paire et peut être positif ou négatif.
Slippage
L'écart entre le prix demandé et le prix d'exécution. Il apparaît quand le marché bouge entre l'ordre et l'exécution, et il est le plus marqué autour des annonces et aux moments creux de la session.
Exécution
Le processus qui transforme un ordre en position exécutée : le prix obtenu, le délai avant exécution et le fait que l'ordre soit rempli en totalité ou non. C'est là qu'une stratégie rencontre la réalité.
Ordre au marché
Une instruction de trader immédiatement au meilleur prix disponible. Elle privilégie la certitude d'exécution sur la certitude du prix : elle est toujours exécutée, mais pas toujours là où on l'attendait.
Ordre limite
Une instruction de trader uniquement à un prix donné ou meilleur. Elle maîtrise le prix mais pas l'exécution : si le marché n'atteint jamais le niveau, ou le traverse trop vite, l'ordre n'est pas exécuté.
Ordre stop
Un ordre qui devient un ordre au marché dès qu'un prix donné est touché. Utilisé pour entrer sur une cassure ou sortir d'une position perdante, il est exécuté au prix disponible une fois déclenché.
Stop loss
Un ordre en attente qui clôture une position perdante à un niveau fixé à l'avance. C'est le mécanisme qui transforme un risque par trade en limite effective plutôt qu'en simple intention.
Take profit
Un ordre en attente qui clôture une position à un prix cible. Associé à un stop loss, il fixe le ratio risque/rendement d'un trade au moment où il est placé, avant que le résultat ne soit connu.
Trailing stop
Un stop loss qui suit le prix à distance fixe quand une position passe en gain, et qui reste en place quand le prix revient. Il sécurise les gains sans plafonner le trade à un objectif.
Stop au break-even
Déplacer le stop loss au prix d'entrée une fois le trade suffisamment en gain, pour que la position ne puisse plus produire de perte. Cela retire le risque du trade, au prix d'une sortie plus serrée.
Clôture partielle
Clôturer une partie d'une position en laissant le reste ouvert. Cela encaisse une partie du résultat et réduit le risque porté par le trade sans abandonner toute l'exposition.
Hedging
Détenir des positions opposées sur un même instrument ou sur des instruments corrélés, pour que l'une compense l'autre. Utilisé honnêtement, il gère l'exposition ; utilisé entre comptes, c'est une tentative de contourner une évaluation.
Liquidité
Le volume qui peut être traité à un prix donné sans le faire bouger. Une liquidité profonde donne des spreads serrés et des exécutions fiables ; une liquidité faible donne des spreads larges, du slippage et des gaps.
23 termes
Stratégie et performance
Les styles de trading et les statistiques qui les mesurent - espérance, taux de réussite, profit factor, R-multiples et taille de position.
Scalping
Enchaîner de nombreux trades de courte durée pour de petits gains unitaires. Le scalping dépend de coûts serrés et d'une exécution fiable, parce que spread et commission pèsent lourd dans chaque résultat.
Day trading
Ouvrir et clôturer ses positions dans la même session, sans rien garder overnight. Le day trading évite le swap et le risque de gap du week-end, et concentre tout le risque du compte sur le drawdown journalier.
Swing trading
Conserver des positions plusieurs jours ou semaines pour capter un mouvement plus ample. Le swing trading demande des stops plus larges, donc des positions plus petites, et expose le compte au swap et aux gaps du week-end.
Position trading
Conserver des trades plusieurs semaines ou mois selon une vision de long terme. La fréquence est faible, les frais de financement s'accumulent et le résultat du compte dépend d'un petit nombre d'issues.
News trading
Trader autour des annonces économiques programmées, quand volatilité et spreads s'envolent en même temps. Cette stratégie dépend de la qualité d'exécution au moment précis où elle est la plus mauvaise, d'où les restrictions de la plupart des sociétés sur les comptes financés.
Suivi de tendance
Entrer dans le sens d'un mouvement établi et tenir la position jusqu'à ce qu'il s'achève. Le taux de réussite est souvent inférieur à 50%, et quelques gros gains doivent couvrir de nombreuses petites pertes.
Retour à la moyenne
Trader en pariant qu'un prix éloigné de sa moyenne va y revenir. Le taux de réussite est souvent élevé et les pertes individuelles importantes, l'exact inverse du suivi de tendance.
Martingale
Doubler la taille de position après chaque perte pour qu'un seul gain récupère toute la série. La taille requise croît de façon exponentielle : il faudrait un capital illimité pour survivre à une série perdante assez longue.
Grid trading
Placer des ordres à intervalles fixes au-dessus et en dessous d'un prix, pour que les positions s'accumulent à mesure que le marché bouge. Le grid profite des oscillations et accumule l'exposition dans une tendance durable.
Moyenne à la baisse
Renforcer une position perdante pour améliorer le prix d'entrée moyen. Cela abaisse le point mort et augmente la perte si la position continue d'aller contre vous.
Ratio risque/rendement
La taille de l'objectif d'un trade rapportée à celle de son stop, exprimée sous forme de ratio. Un trade à 2:1 risque une unité pour en gagner deux, ce qui fixe le taux de réussite dont la stratégie a besoin pour être rentable.
R-multiple
Le résultat d'un trade exprimé en unités de son risque initial. Risquer $200 pour gagner $600 donne +3R ; toucher le stop donne -1R. Cela rend les résultats comparables quelles que soient la taille du compte et de la position.
Espérance mathématique
Le résultat moyen d'un trade sur un large échantillon, combinant taux de réussite, gain moyen et perte moyenne. Une espérance positive est nécessaire pour qu'une stratégie fonctionne, et insuffisante pour réussir une évaluation.
Win rate
La proportion de trades qui se terminent en gain. Seul, ce chiffre ne dit rien d'utile : 90% de réussite avec une perte démesurée et 35% de réussite avec de gros gains peuvent donner le même résultat.
Profit factor
Le total des gains bruts divisé par le total des pertes brutes sur un échantillon de trades. Au-dessus de 1, la stratégie a gagné de l'argent ; en dessous, elle en a perdu, quel que soit le taux de réussite.
Ratio de Sharpe
Le rendement au-delà d'un taux monétaire de référence, divisé par la volatilité de ces rendements. Il mesure la variabilité acceptée par unité de rendement : une courbe d'equity plus régulière obtient un meilleur score.
Ratio de Sortino
Une variante du ratio de Sharpe qui ne compte que la volatilité à la baisse. Les gros gains ne font plus baisser le score : il mesure la variabilité qui gêne vraiment un trader plutôt que toute la variabilité.
Pertes consécutives maximales
La plus longue série ininterrompue de trades perdants dans un échantillon. Multipliée par le risque par trade, elle donne le drawdown qu'une stratégie a produit historiquement, soit ce qu'un plancher fixe doit absorber.
Fraction fixe
Risquer un pourcentage constant de l'equity sur chaque trade : la taille de position baisse après les pertes et augmente après les gains. C'est le modèle de dimensionnement standard, celui que supposent la plupart des règles de prop firm.
Critère de Kelly
Une formule qui donne la taille de position maximisant la croissance à long terme pour un avantage connu. Son résultat est bien trop élevé pour le trading réel, car les données sont des estimations et les drawdowns acceptés extrêmes.
Journal de trading
Un registre de chaque trade avec son raisonnement, sa taille, ses niveaux et son résultat. C'est le seul moyen de savoir si une stratégie est suivie, ce qui est différent de savoir si elle fonctionne.
Backtesting
Faire tourner une stratégie sur des données historiques pour estimer ce qu'elle aurait produit. Utile pour écarter des idées, faible comme preuve pour les retenir, car le résultat est ajusté à des données déjà vues.
Forward testing
Faire tourner une stratégie en temps réel sur des données de marché qu'elle n'a jamais vues. C'est le test honnête qu'un backtest ne peut pas être, car les résultats viennent de données qui n'ont pas pu être ajustées.
10 termes
Outils et exécution
Automatisation, copy trading, hébergement et latence - ce qui est autorisé sur un compte GFN et ce qui revient à exploiter l'environnement.
Expert advisor
Un programme qui passe des trades automatiquement selon des règles codées. Il exécute une stratégie sans trader présent, ce qui supprime l'hésitation et, du même coup, le jugement.
Trading algorithmique
Des décisions de trading et une exécution pilotées par du code plutôt que par une personne. Cela va d'une simple règle d'entrée automatisée à une stratégie entièrement systématique tournant sans surveillance.
Copy trading
Répliquer automatiquement les trades d'un compte sur un autre. Copier entre vos propres comptes est un outil de scaling ; copier les trades d'une autre personne, ou la laisser trader les vôtres, est une tout autre activité.
Trade copier
Un logiciel qui reproduit les ordres d'un compte source sur un ou plusieurs comptes de destination, en adaptant la taille de position à chacun. C'est le mécanisme derrière le copy trading et la gestion multi-comptes.
Trading par API
Passer et gérer des ordres par programmation, via une interface, plutôt qu'à la main. C'est ainsi que systèmes sur mesure, moniteurs de risque, journaux et outils d'analyse se connectent à un compte, sous les mêmes règles que le trading manuel.
VPS
Un serveur loué, allumé en permanence, qui fait tourner un logiciel de trading en continu. Il maintient une stratégie automatisée en marche malgré une coupure de courant, une perte de connexion ou un ordinateur fermé.
Latence
Le délai entre une action et son effet : un ordre qui quitte votre machine et atteint le serveur d'exécution, ou un prix qui fait le chemin inverse. Il se mesure en millisecondes.
Arbitrage de latence
Trader sur un prix que l'on sait périmé parce qu'un flux plus rapide a déjà bougé. Le gain vient d'un délai de l'environnement plutôt que d'une vision du marché, et c'est interdit dans tout le secteur.
Trading haute fréquence
Du trading automatisé à très haute fréquence d'ordres et à durées de détention très courtes, de l'ordre de la seconde ou moins. Il repose sur l'infrastructure plutôt que sur l'analyse, et un compte de prop firm grand public n'est pas conçu pour cela.
Tick scalping
Prendre des positions pour quelques ticks à la fois, souvent tenues quelques secondes. Quand le gain vient d'un retard de prix plutôt que d'une vision du marché, les sociétés y voient une exploitation de l'environnement.
18 termes
Instruments et marchés
Paires de devises, métaux, indices, matières premières et crypto - ce que signifient les symboles et comment les contrats sont dimensionnés.
Forex
Le marché où l'on échange une devise contre une autre, par paires. Il fonctionne 24 heures sur 24 du dimanche soir au vendredi soir et c'est le marché le plus profond en volume, d'où des spreads si serrés sur les paires majeures.
Paires majeures
Les paires de devises les plus traitées, toutes cotées face au dollar US : EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD, USD/CHF, USD/CAD et AUD/USD. Elles offrent les spreads les plus serrés et la liquidité la plus profonde, ce qui en fait les paires les moins chères à trader souvent.
Paires mineures
Les paires entre devises majeures qui n'incluent pas le dollar US : EUR/GBP, GBP/JPY, EUR/AUD et similaires. Leurs spreads sont plus larges et leurs amplitudes journalières souvent plus grandes : la même stratégie coûte plus cher.
Paires exotiques
Des paires associant une devise majeure à une devise plus petite ou émergente : USD/TRY, USD/ZAR, USD/MXN et similaires. Spreads larges, mouvements amples, swaps lourds, et une liquidité qui peut disparaître presque sans prévenir.
XAU/USD
Le symbole de l'or au comptant coté en dollars US, XAU étant le code d'une once troy. C'est l'instrument métal le plus traité et l'un des plus volatils disponibles sur une plateforme grand public.
Argent (XAG/USD)
L'argent au comptant, coté XAG/USD en dollars US par once troy. Il suit souvent l'or, mais avec une amplitude en pourcentage plus forte et une liquidité nettement plus faible : le dimensionnement repris de l'or est alors trop gros.
Indices
Des instruments qui suivent un panier d'actions : le Dow, le S&P 500, le Nasdaq 100 et leurs équivalents internationaux. Tradés sous forme de contrats sur différence, ils donnent une exposition à l'indice sans détenir d'action.
US30
Le symbole courant d'un instrument qui suit le Dow Jones Industrial Average, un indice pondéré par les prix de 30 grandes entreprises américaines. Il est coté en points d'indice, chacun valant un montant fixe par contrat.
NAS100
Le symbole courant d'un instrument qui suit le Nasdaq 100, un indice des plus grandes entreprises non financières cotées au Nasdaq. C'est le plus volatil des grands instruments sur indices américains.
SPX500
Le symbole courant d'un instrument qui suit le S&P 500, un indice pondéré par la capitalisation de 500 grandes entreprises américaines. C'est la référence standard du marché actions américain.
Matières premières
Des matières premières tradées sous forme d'instruments : énergie, métaux et produits agricoles. Leurs prix dépendent de l'offre et de la demande physiques plutôt que des taux d'intérêt, et suivent donc un autre calendrier.
Pétrole brut
Les deux qualités de brut de référence, le WTI aux États-Unis et le Brent à l'international, tradées sous forme d'instruments cotés au baril. Toutes deux sont volatiles et réagissent aux données de stocks et aux décisions de production.
Gaz naturel
Un instrument énergétique coté par unité de gaz, connu pour une volatilité bien supérieure à celle de toute autre matière première. Prévisions météo et données de stockage hebdomadaires expliquent l'essentiel de ses mouvements.
Cryptomonnaie
Des actifs numériques tradés en continu, proposés le plus souvent sous forme de contrats sur différence plutôt que détenus directement. La volatilité est forte et le marché ne s'arrête pas le week-end.
CFD Bitcoin
Un contrat sur différence qui suit le prix du bitcoin. Il donne une exposition au mouvement de prix sans détenir l'actif : pas de portefeuille, pas de conservation, pas de règlement en bitcoin.
CFD
Un accord portant sur l'échange de la différence de prix d'un instrument entre l'ouverture et la clôture d'une position. Il donne une exposition au mouvement sans propriété de l'actif sous-jacent.
Sous-jacent
L'actif dont découle le prix d'un dérivé : l'indice derrière un contrat sur indice, le baril de pétrole derrière un contrat pétrolier. Vous tradez le dérivé ; le sous-jacent fixe son prix.
Valeur du tick
Ce que vaut un incrément de prix minimal, par contrat. C'est l'équivalent, pour les contrats à terme et les indices, de la valeur du pip, et elle convertit directement une distance de stop en montant en dollars.
14 termes
Sessions et événements
Sessions de trading, chevauchements, rollover et les annonces programmées qui font bouger les marchés le plus vite.
Session de Londres
La fenêtre de trading européenne, environ de 08:00 à 16:30 heure du Royaume-Uni. C'est la session au plus fort volume sur le forex, celle où les paires en euro et en livre font l'essentiel de leur range quotidien.
Session de New York
La fenêtre de trading américaine, environ de 08:00 à 17:00 heure de l'Est. La plupart des statistiques américaines programmées tombent en début de session, ce qui fait des quatre-vingt-dix premières minutes le moment le plus volatil de la journée.
Session asiatique
La première grande fenêtre de la journée de trading, centrée sur Tokyo, environ de 00:00 à 09:00 heure du Royaume-Uni. Les ranges sont plus étroits, et les paires en yen et les devises australasiennes sont les plus actives.
Session de Sydney
La première session à ouvrir chaque semaine, vers 22:00 heure du Royaume-Uni le dimanche. Son volume est le plus faible des quatre, et c'est là qu'apparaît le gap hebdomadaire par rapport à la clôture du vendredi.
Chevauchement des sessions
Les heures pendant lesquelles deux sessions de trading sont ouvertes en même temps. Le chevauchement Londres-New York, environ de 13:00 à 16:30 heure du Royaume-Uni, concentre le plus fort volume et les spreads les plus serrés de la journée.
Ouverture du marché
Le moment où un instrument commence à se négocier pour une session. Les ouvertures concentrent les ordres accumulés pendant la fermeture du marché, d'où les pics de volatilité et des spreads qui mettent du temps à se stabiliser.
Clôture du marché
La fin d'une session de trading pour un instrument. Les positions conservées après la clôture portent un risque de gap jusqu'à l'ouverture suivante, et les spreads s'élargissent souvent dans les dernières minutes à mesure que la liquidité se retire.
Heure de rollover
Le moment de la journée où les positions sont reportées à la date de valeur suivante et où le swap est appliqué. C'est aussi l'heure à laquelle de nombreuses plateformes réinitialisent leurs statistiques journalières.
Non-farm payrolls
Le rapport mensuel sur l'emploi aux États-Unis, publié le premier vendredi du mois à 08:30 heure de l'Est. C'est l'annonce programmée la plus perturbatrice pour les paires en dollar, l'or et les indices américains.
FOMC
Le Federal Open Market Committee, l'organe qui fixe les taux d'intérêt américains. Sa décision programmée, son communiqué et sa conférence de presse font bouger tous les marchés libellés en dollar, en deux vagues à une demi-heure d'écart.
Publication du CPI
L'indice mensuel des prix à la consommation, principale mesure de l'inflation. Il influence les anticipations de taux plus directement que presque toute autre statistique, d'où ses effets simultanés sur les devises, les métaux et les indices.
Décision de taux
L'annonce programmée du taux directeur d'une banque centrale. Les écarts de taux déterminent la valeur des devises : ces décisions et les indications qui les accompagnent sont les plus gros événements programmés du forex.
Calendrier économique
Le calendrier des prochaines statistiques économiques avec leur impact attendu, leurs valeurs précédentes et les prévisions. Le consulter avant une séance est le contrôle du risque le moins coûteux qui soit pour un trader.
Jour férié
Un jour férié dans le pays d'origine d'un marché. L'instrument peut ouvrir tard, fermer tôt ou ne pas se négocier du tout, et la liquidité des instruments liés se raréfie même quand ils restent ouverts.
18 termes
Secteur, juridique et opérations
Le fonctionnement des prop firms, ce que signifie le financement simulé et les termes de conformité liés à un payout.
Prop trading
Trader les fonds d'une société plutôt que l'argent de clients. La forme traditionnelle employait des traders en interne ; la forme grand public évalue les traders à distance et leur verse une part des résultats qu'ils produisent.
Prop firm
Une société qui évalue des traders et leur verse une part des résultats qu'ils produisent, et non un broker qui exécute les ordres de ses clients. La plupart des prop firms modernes mènent l'évaluation sur comptes simulés.
Financement simulé
Le modèle dans lequel une société évalue et rémunère des traders sur des comptes simulés plutôt que d'envoyer leurs ordres sur un marché. Le trading est simulé ; les payouts sur performance éligible sont de vrais versements.
A-book
Un modèle de courtage dans lequel les ordres clients sont transmis à des fournisseurs de liquidité externes plutôt que gardés en interne. Le broker se rémunère sur le spread et la commission et ne prend aucune position contre le client.
B-book
Un modèle de courtage dans lequel les ordres clients sont gardés en interne au lieu d'être transmis à un marché, le broker prenant la contrepartie. Les pertes des clients deviennent les revenus du broker : c'est l'objection structurelle.
Market maker
Un intervenant qui cote en continu un prix bid et un prix ask, se rémunère sur l'écart entre les deux et porte en échange un risque de stock. Grâce aux market makers, un instrument se trade en taille à un coût prévisible.
Broker
Une société qui exécute des trades pour le compte de ses clients et détient leurs fonds pour ce faire. C'est un métier différent de celui d'une prop firm, avec d'autres obligations et une autre relation au client.
Fournisseur de liquidité
Un établissement qui diffuse des prix exécutables aux brokers et aux plateformes d'exécution, en général une banque ou une société de trading spécialisée. Leurs cotations agrégées sont la base d'un prix grand public.
Programme d'affiliation
Un dispositif qui verse une commission sur les ventes apportées via un lien suivi. C'est ainsi que la plupart des prop firms acquièrent leurs clients, et cela explique une grande partie des avis publiés à leur sujet.
KYC
Le processus qui confirme qui détient un compte, à l'aide de pièces d'identité et d'informations complémentaires. Il est exigé avant tout versement, et c'est la cause la plus fréquente d'un premier payout retardé.
AML
Les contrôles qu'une société met en place pour empêcher que ses services servent à faire circuler des fonds d'origine criminelle. En pratique : vérifications d'identité, surveillance des schémas inhabituels et refus des paiements inexpliqués.
Juridiction restreinte
Un pays qu'une société ne sert pas, pour des raisons juridiques, réglementaires, de sanctions ou liées aux prestataires de paiement. Les restrictions peuvent changer, et elles s'appliquent au lieu où se trouve réellement le trader.
Filtrage des sanctions
Vérifier les clients et les paiements au regard des listes de sanctions avant tout versement. C'est une obligation légale qui pèse autant sur le prestataire de paiement que sur la société, et elle n'est pas discrétionnaire.
Conditions générales
Le contrat entre un trader et une société, qui couvre les achats, les règles du compte, les payouts et la résiliation. Il régit tout ce que résument les pages marketing ; en cas de désaccord, ce sont les conditions qui s'appliquent.
Contrat de trader financé
Le contrat qui régit un compte financé simulé : ce que le trader peut faire, comment la performance est mesurée et comment les payouts sont calculés. Il fixe aussi les motifs pour lesquels le dispositif peut prendre fin.
Trading interdit
Une activité qu'une société interdit parce qu'elle vise l'environnement de trading plutôt que le marché. Cela couvre l'exploitation d'erreurs et de retards de prix, le trading coordonné entre comptes et la gestion de compte par un tiers.
Partage de compte
Laisser quelqu'un d'autre trader votre compte, ou trader un compte appartenant à quelqu'un d'autre. Cela vide de son sens l'évaluation d'une personne, et c'est interdit partout dans le secteur, sans exception.
Règlement des litiges
La procédure qui règle un désaccord sur une violation, un payout ou une décision concernant un compte. Elle commence par le support de la société et relève des conditions sous lesquelles le compte a été acheté.
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