Glossar
Prop Trading,definiert.
176 Prop-Trading-Begriffe, jeweils definiert und mit der eigenen GFN-Zahl, wo eine gilt.
20 Begriffe
Drawdown und Risikolimits
Die Regeln, an denen Konten enden: Daily Loss Limit, maximaler Drawdown, trailing oder statische Untergrenzen und was als Regelverstoß gilt.
Maximaler Drawdown
Der Gesamtverlust, den ein Konto verkraften darf, bevor es als nicht bestanden gilt. Als Prozentsatz des Startkontostands legt er eine Untergrenze fest: Wird sie berührt, liegt ein Regelverstoß vor, ganz gleich, was das Konto bis dahin verdient hat.
Trailing Drawdown
Ein maximaler Drawdown, dessen Untergrenze dem Konto nach oben folgt, sobald es neue Hochs erreicht. Der Abstand zwischen Ihrem Höchststand und der Verstoßgrenze bleibt konstant, sodass jedes neue Hoch die Grenze mit anhebt.
Statischer Drawdown
Ein maximaler Drawdown, der einmal am Startkontostand berechnet und danach nicht mehr verändert wird. Die Verstoßgrenze ist am ersten Tag dieselbe Zahl wie nach Monaten im Gewinn, sodass der Puffer mit jedem verdienten Dollar wächst.
Balance-basierter Drawdown
Ein Drawdown, der am geschlossenen Kontostand statt an der Live-Equity gemessen wird. Schwebende Verluste offener Positionen verschieben die Verstoßgrenze nicht; nur realisierte Ergebnisse zählen, sobald ein Trade geschlossen ist.
Equity-basierter Drawdown
Ein Drawdown, der an der Live-Equity des Kontos gemessen wird, also einschließlich des offenen Gewinns und Verlusts jeder laufenden Position. Die Verstoßgrenze kann berührt werden, während ein Trade noch läuft und bevor etwas geschlossen ist.
Intraday Drawdown
Der tiefste Punkt, den ein Konto während eines Handelstages erreicht, gemessen ab dem Startniveau dieses Tages. Genau das prüft ein an der Equity überwachtes Daily Loss Limit, nicht den Stand, mit dem der Tag zufällig endet.
End-of-Day Drawdown
Ein Drawdown, der nur am Schlusskontostand jedes Handelstages berechnet wird und ignoriert, was zwischen Eröffnung und Schluss passiert ist. Intraday-Ausschläge bleiben unsichtbar, solange der Tag über der Grenze endet.
Daily Loss Limit
Der höchste Verlust, den ein Konto an einem Handelstag machen darf, bevor ein Regelverstoß vorliegt. Es wird als Prozentsatz des Schlussstands vom Vortag berechnet, täglich zu einer festen Zeit zurückgesetzt und ist die Regel, an der die meisten Evaluationen scheitern.
Drawdown-Untergrenze
Der Kontostand, bei dem ein Verstoß gegen den maximalen Drawdown erfasst wird. Er ist der Startkontostand minus des erlaubten Drawdowns, als Dollarbetrag statt als Prozentsatz, und die eine Zahl, an der Sie Ihr Trading ausrichten.
High-Water-Mark
Der höchste Stand, den ein Konto je erreicht hat. Bei einem Trailing Drawdown ist er der Bezugspunkt, von dem aus die Untergrenze nach unten gemessen wird, sodass jedes neue Hoch die Verstoßgrenze dauerhaft anhebt.
Puffer
Der Abstand zwischen aktueller Equity und der nächstgelegenen Verstoßgrenze. Nur diese Zahl sagt Ihnen, wie viel Risiko gerade verfügbar ist, und sie schrumpft durch Kommission und schwebende Verluste ebenso wie durch realisierte.
Soft Breach
Ein Regelverstoß, der Korrekturmaßnahmen auslöst - eine geschlossene Position, eine Verwarnung, eine Prüfung -, ohne das Konto sofort scheitern zu lassen. Das Konto bleibt bestehen, der Trade oder der zugehörige Gewinn womöglich nicht.
Hard Breach
Ein Verstoß, der so schwer wiegt, dass das Konto sofort als nicht bestanden gilt oder beendet wird. Übliche Ursache ist das Überschreiten des Daily Loss Limit oder des maximalen Drawdowns, und eine spätere Markterholung macht ihn nicht rückgängig.
Regelverstoß
Jeder Verstoß gegen die veröffentlichten Regeln eines Kontos. Regelverstöße werden abgestuft: Ein leichter löst Korrekturmaßnahmen aus, ein schwerer lässt das Konto scheitern. Das Wort gilt für beide, deshalb zählt die Stufe mehr als der Begriff.
Drawdown-Reset
Der Moment, in dem ein Drawdown ab einem neuen Bezugsniveau neu berechnet wird. Meist ist das der Wechsel des Daily Loss Limit auf einen neuen Tag oder die Neufestsetzung eines Kontostands nach einer Auszahlung.
Drawdown Recovery
Der Gewinn, der nötig ist, um ein Konto nach einem Verlust wieder auf seinen vorherigen Höchststand zu bringen. Die Erholung ist nicht symmetrisch: Ein Verlust von 10% braucht 11.1% Gewinn, ein Verlust von 50% braucht 100%.
Risk of Ruin
Die Wahrscheinlichkeit, dass eine Folge von Trades ein Konto auf seine Verstoßgrenze bringt, bevor es sein Ziel erreicht. Sie ergibt sich aus Trefferquote, Chance-Risiko-Verhältnis und Risiko pro Trade und hängt vor allem von der Positionsgröße ab.
Maximum Adverse Excursion
Die größte Strecke, die ein Trade gegen Sie läuft, bevor er geschlossen wird, unabhängig vom Endergebnis. Pro Trade gemessen, zeigt sie, wie viel Raum eine Strategie wirklich braucht, nicht nur, wie viel sie am Ende genutzt hat.
Peak-to-Trough
Der Rückgang vom höchsten Punkt einer Equity-Kurve bis zu ihrem tiefsten nachfolgenden Punkt, bevor ein neues Hoch erreicht wird. So wird üblicherweise angegeben, wie tief die schlimmste historische Verlustphase einer Strategie war.
Equity-Kurve
Ein Chart der Konto-Equity im Zeitverlauf. Ihre Steigung zeigt die Rendite, ihre Gleichmäßigkeit die Konsistenz, und ihr tiefster Einbruch ist der Peak-to-Trough-Drawdown, den ein Risikolimit hätte verkraften müssen.
26 Begriffe
Evaluationen und Konten
Challenges, Phasen, Gewinnziele, Wiederholungen und der Unterschied zwischen einer simulierten Evaluation und einem simulierten Funded Account.
Prop Firm Challenge
Eine kostenpflichtige Prüfung auf einem simulierten Konto. Erreichen Sie ein virtuelles Gewinnziel, ohne die Risikoregeln zu brechen, erhalten Sie ein simuliertes Funded Account, das Sie an den dort erzielten Gewinnen beteiligt.
Evaluation
Die Prüfungsphase eines Prop-Programms, gehandelt auf einem simulierten Konto. Gewinne in einer Evaluation sind simulierte Ergebnisse, anhand derer entschieden wird, ob Sie bestehen; sie sind nicht auszahlbar.
1-Phasen-Challenge
Eine Prüfung mit einem einzigen Gewinnziel. Erreichen Sie es ohne Regelverstoß, geht es direkt zum simulierten Funded Account - eine zweite Verifizierungsphase gibt es nicht.
2-Phasen-Challenge
Eine Prüfung in zwei Phasen mit getrennten Gewinnzielen. Die erste Phase belegt die Strategie, die zweite - meist mit niedrigerem Ziel - prüft, ob sie sich wiederholt, bevor die Firma ein simuliertes Funded Account ausgibt.
Instant Funding
Ein Programm ohne Prüfungsphase. Sie kaufen ein simuliertes Funded Account und handeln es ab dem ersten Tag, ohne ein Gewinnziel zu erreichen - bezahlt mit engeren Risikolimits und einer niedrigeren virtuellen Gewinnbeteiligung.
Phase 1
Die erste Stufe einer zweiphasigen Evaluation, mit dem höheren der beiden Gewinnziele. Wer sie ohne Verstoß gegen eine Risikoregel abschließt, wechselt in Phase 2, nicht direkt auf ein Funded Account.
Phase 2
Die zweite Stufe einer zweiphasigen Evaluation, meist mit niedrigerem Gewinnziel als die erste. Sie prüft, ob sich das Ergebnis wiederholt, und hier scheitert ein großer Teil ansonsten erfolgreicher Versuche.
Gewinnziel
Der virtuelle Gewinn, der zum Bestehen einer Evaluationsphase nötig ist, angegeben als Prozentsatz des Startkontostands. Es ist das einzige Ziel, das Sie erreichen müssen; jede andere Regel ist etwas, das Sie vermeiden müssen.
Funded Account
Das Konto, das ein Trader nach bestandener Evaluation erhält oder in einem Instant-Programm direkt kauft. Bei einer Firma mit simuliertem Funding ist es ein simuliertes Konto, dessen berechtigte Gewinne zu einer realen Auszahlung führen können.
Simuliertes Konto
Ein Konto, das reale Marktbedingungen - Kurse, Spreads, Kommission, Slippage - nachbildet, ohne Orders an einen Markt weiterzuleiten. Jede Evaluation und jedes Funded Account bei GFN ist eines, und nie ist Kundenkapital exponiert.
Virtuelles Kapital
Der simulierte Kontostand, in dem eine Evaluation oder ein Funded Account geführt wird. Er bestimmt die Größe jeder prozentbasierten Regel auf dem Konto und ist kein Geld, das für den Trader verwahrt wird.
Demokonto
Ein Übungskonto ohne Prüfung, ohne Regeln und ohne Auszahlung. Es dient dazu, eine Oberfläche kennenzulernen oder eine Strategie zu testen, und nichts, was darauf passiert, qualifiziert Sie für irgendetwas.
Live-Konto
Ein Brokerkonto mit dem eigenen Geld des Traders, bei dem Orders einen Markt erreichen und Verluste die eigenen sind. Genau das ist ein simuliertes Prop-Konto bewusst nicht.
Wiederholung
Ein zweiter Anlauf in einer Evaluation nach einem gescheiterten. Manche Firmen schließen eine Wiederholung in die ursprüngliche Gebühr ein, andere verkaufen sie, und die Bedingungen des zweiten Versuchs sind nicht immer die des ersten.
Kostenlose Wiederholung
Ein zweiter Versuch in einer Evaluation, der in der ursprünglichen Gebühr enthalten ist und nach einem Hard Breach gewährt wird. Er ist kein kostenloser erster Versuch - die Evaluation wurde bezahlt -, und seine Regeln sind oft enger als die ursprünglichen.
Account Reset
Die kostenpflichtige Rückführung einer gescheiterten oder im Drawdown liegenden Evaluation auf den Startkontostand, statt ein neues Konto zu kaufen. Bei Firmen, die das anbieten, ist es eine wiederkehrende Einnahmequelle und ein realer Kostenpunkt.
Konsistenzregel
Eine Regel, die begrenzt, wie viel des Gesamtgewinns eines Kontos von einem einzigen Handelstag stammen darf. Sie verhindert, dass ein einzelner Ausreißertag ein ansonsten flaches Konto durch eine Evaluation trägt.
Mindest-Tradingtage
Die Anzahl verschiedener Tage, an denen auf einem Konto gehandelt werden muss, bevor eine Evaluationsphase bestanden werden kann. Manche Firmen verlangen zusätzlich einen Mindestgewinn pro Tag, damit er zählt.
Zeitlimit
Eine Frist, bis zu der eine Evaluation abgeschlossen sein muss. Wo es eine gibt, ändert sie die Strategie grundlegend, weil sie aus einem Test des Prozesses einen Test des Prozesses unter Zeitdruck macht.
Bestehensquote
Der Anteil gekaufter Evaluationen, die ein Funded Account erreichen. Branchenwerte liegen meist im niedrigen einstelligen Bereich, und fast jede veröffentlichte Zahl ist ungeprüft und vom jeweiligen Herausgeber anders definiert.
Kontogröße
Der virtuelle Kontostand, in dem ein Konto geführt wird. Er rechnet jede prozentuale Regel in Dollar um, bestimmt die Gebühr und legt fest, wie viel eine einzelne Pip-Bewegung für Ihre Ziele wert ist.
Scaling-Plan
Ein veröffentlichter Plan, nach dem eine Firma das virtuelle Kapital eines Kontos erhöht, sobald der Trader Gewinn- und Konsistenzmeilensteine erreicht. Nicht jede Firma hat einen, und die Bedingungen unterscheiden sich stark.
Maximale Allokation
Die Obergrenze dafür, wie viel simuliertes Kapital ein Trader über alle Konten bei einer Firma halten darf. Sie ist die eigentliche Grenze dafür, wie groß ein Trader werden kann, und liegt oft niedriger, als das größte angebotene Konto vermuten lässt.
Kontosperrung
Eine vorübergehende Einschränkung von Trading oder Auszahlungen, während eine Firma ein Konto prüft. Sie ist kein Regelverstoß: Das Konto besteht weiter, aber Fortschritt und Auszahlungen ruhen bis zum Ergebnis.
Challenge-Gebühr
Der einmalige Preis einer Prüfung. Er ist das, was der Trader tatsächlich riskiert - auf einem simulierten Konto ist kein Kundenkapital exponiert -, und die Zahl, die sich zwischen Firmen pro Dollar Allokation vergleichen lässt.
Aktivierungsgebühr
Eine Gebühr, die manche Firmen erheben, wenn eine bestandene Evaluation in ein Funded Account umgewandelt wird. Sie ist von der Evaluationsgebühr getrennt und wird deshalb beim Vergleich der Listenpreise so oft übersehen.
19 Begriffe
Auszahlungen und Geld
Virtuelle Gewinnbeteiligung, Auszahlungszyklen, Auszahlungslimits, Auszahlungsmethoden und die Gründe, aus denen eine Auszahlung abgelehnt wird.
Profit Split
Der Anteil der berechtigten Gewinne, der an den Trader ausgezahlt wird; den Rest behält die Firma. Bei einer Firma mit simuliertem Funding sind die aufgeteilten Gewinne virtuelle Gewinne auf einem simulierten Konto.
Virtuelle Gewinnbeteiligung
Die regelkonforme Bezeichnung für den Profit Split: der Anteil virtueller Gewinne eines simulierten Funded Account, der an den Trader ausgezahlt wird. Die Gewinne sind simuliert, die Auszahlung ist real.
Auszahlung
Die Überweisung des Anteils des Traders an berechtigten virtuellen Gewinnen aus einem simulierten Funded Account. Auszahlungen werden an einem Berechtigungsdatum beantragt, nach Prüfungen bearbeitet und an den verifizierten Kontoinhaber gezahlt.
Auszahlungszyklus
Der Abstand zwischen den Berechtigungsdaten für Auszahlungen auf einem Funded Account. Er wird meist in Kalendertagen ab einem festen Startereignis gezählt, nicht in Handelstagen oder Kalendermonaten.
Erste Auszahlung
Der früheste Termin, an dem ein Funded Account eine Auszahlung beantragen kann. Was die Uhr startet, unterscheidet sich je nach Firma - Kauf, Kontoausgabe oder erster Trade -, und diese Wahl verschiebt den Termin um Tage oder Wochen.
Abhebung
Das Beantragen einer Auszahlung aus einem Funded Account. Der beantragte Betrag verlässt den Kontostand und verändert damit den Abstand zwischen Equity und Drawdown-Grenze für alles, was danach gehandelt wird.
Auszahlungslimit
Eine Grenze dafür, wie viel in einem Auszahlungszyklus aus einem Funded Account entnommen werden darf, meist ein Prozentsatz des Startkontostands. Gewinn über dem Limit bleibt im Konto oder wird entfernt, ohne ausgezahlt zu werden.
Mindestauszahlung
Der kleinste Betrag, den eine Firma bearbeitet, oder der Gewinn, den ein Konto halten muss, bevor überhaupt eine Abhebung erlaubt ist. Die zweite Form ist ein Puffer, der im Konto bleiben muss, keine Untergrenze pro Transaktion.
Auszahlungsnachweis
Belege dafür, dass eine Firma tatsächlich an Trader ausgezahlt hat - Screenshots, Überweisungsbelege oder veröffentlichte Summen. Es ist die meistgefragte und am wenigsten überprüfbare Art von Prop-Firm-Marketing, denn ein Bild beweist nur, dass es ein Bild gibt.
Auszahlungsmethode
Der Weg, auf dem eine Firma das Geld tatsächlich überweist: Banküberweisung, Auslandsüberweisung oder ein Zahlungsdienstleister mit mehreren Kanälen. Die Methode bestimmt Formalitäten, Gebühren und Dauer der Überweisung.
Rise-Auszahlung
Eine Auszahlung, die über Rise (Riseworks) abgewickelt wird, einen Zahlungsdienst für internationale Zahlungen an Auftragnehmer. Der Trader unterzeichnet in Rise einen kurzen Vertrag und wählt dann, wie das Geld ankommt.
Banküberweisung
Eine Auszahlung auf ein Bankkonto, entweder im Inland über ein lokales Clearingsystem wie ACH oder international per Auslandsüberweisung. Auslandsüberweisungen kommen schneller an und kosten meist mehr.
Krypto-Auszahlung
Eine Auszahlung in Kryptowährung statt auf ein Bankkonto. Sie ist unabhängig von Bankzeiten und bei Firmen verbreitet, die Trader in Märkten bezahlen, in denen Auslandsüberweisungen langsam sind.
Gewinnbeteiligungs-Add-on
Ein optionaler Zusatzkauf im Checkout, der den Anteil des Traders an virtuellen Gewinnen über den Standardsatz hebt. Er wird im Voraus bezahlt und rechnet sich daher nur, wenn das Konto eine Auszahlung erreicht.
Erstattungsfähige Gebühr
Eine Evaluationsgebühr, die eine Firma unter festgelegten Bedingungen zurückzahlt, meist mit der ersten Auszahlung nach Erreichen der Funded-Stufe. Wo es sie gibt, ist sie eine Programmbedingung, kein Verbraucher-Erstattungsrecht.
Rückerstattungsrichtlinie
Die veröffentlichten Bedingungen, unter denen eine Firma den Kaufpreis einer Evaluation zurückzahlt. Die Rechte sind meist am stärksten, bevor auf das Konto zugegriffen wurde, und schrumpfen deutlich, sobald das Trading begonnen hat.
Chargeback
Eine Rückbuchung einer Zahlung, die beim Kartenaussteller statt beim Händler beantragt wird. Sie ist ein Mittel gegen Betrug, und wer sie anstelle eines Erstattungsantrags nutzt, begeht bei jeder Prop Firm einen schweren Verstoß.
Abgelehnte Auszahlung
Ein abgelehnter Auszahlungsantrag. Häufige Ursachen sind ein Regelverstoß vor der Freigabe der Auszahlung, eine unvollständige Identitätsprüfung, ein nicht passendes Empfängerkonto oder Trading, das gegen eine Verhaltensregel verstieß.
Auszahlungsdauer
Die Zeitspanne zwischen dem Auszahlungsantrag und dem Eingang des Geldes. Sie umfasst die Prüfung durch die Firma, etwaige Identitätsprüfungen, die Bearbeitung beim Zahlungsdienstleister und schließlich die Laufzeit des gewählten Kanals.
28 Begriffe
Trading-Mechanik
Pips, Lots, Hebel, Margin, Spread, Kommission, Swap und die Ordertypen, mit denen Sie all das platzieren.
Pip
Die Standardeinheit für Kursbewegungen im Forex-Handel: 0.0001 bei den meisten Paaren, 0.01 bei Yen-Paaren. Ein Pipette ist ein Zehntel Pip, deshalb haben die meisten Kurse eine fünfte oder dritte Nachkommastelle.
Lot
Die Einheit, in der die Positionsgröße gemessen wird. Ein Standard-Lot im Forex-Handel sind 100,000 Einheiten der Basiswährung; Mini- und Micro-Lots sind ein Zehntel und ein Hundertstel davon.
Standard Lot
100,000 Einheiten der Basiswährung, der volle Forex-Kontrakt. Auf den meisten in Dollar notierten Paaren ist er etwa $10 pro Pip wert und damit die Referenz, von der jede andere Größe abgeleitet wird.
Mini Lot
10,000 Einheiten der Basiswährung, ein Zehntel eines Standard-Lots. Auf den meisten in Dollar notierten Paaren ist es etwa $1 pro Pip wert - die Größe, die die meisten kleinen Evaluation-Konten tatsächlich handeln.
Micro Lot
1,000 Einheiten der Basiswährung, ein Hundertstel eines Standard-Lots. Mit etwa $0.10 pro Pip auf den meisten in Dollar notierten Paaren ist es die kleinste Größe, die die meisten Konten handeln können.
Positionsgröße
Mit wie vielen Lots ein Trade eröffnet wird. Sie wird aus dem riskierten Dollarbetrag und dem Stop-Abstand berechnet, nicht zuerst gewählt - also genau umgekehrt, als die meisten Trader vorgehen.
Hebel
Das Verhältnis zwischen dem Nominalwert einer Position und der Margin, die zum Halten nötig ist. Bei 1:50 tragen $2,000 Margin eine Position über $100,000 - das ändert, was Sie eröffnen können, nicht, was Sie verlieren dürfen.
Margin
Der Teil der Equity, der zum Halten einer offenen Position reserviert wird. Sie ist eine Sicherheit für die Position, keine Kosten, und fließt beim Schließen in die freie Margin zurück.
Freie Margin
Die Equity abzüglich der Margin, die aktuell in offenen Positionen gebunden ist. Sie steht für neue Trades zur Verfügung oder fängt schwebende Verluste der bereits laufenden Positionen auf.
Margin Call
Eine Warnung, die ausgelöst wird, wenn die Equity auf einen festgelegten Prozentsatz der benötigten Margin fällt. Sie zeigt, dass das Konto seine offenen Trades bald nicht mehr tragen kann.
Stop-out
Das automatische Schließen von Positionen, wenn die Equity unter das zum Halten nötige Niveau fällt. Bei Prop Firmen wird der Begriff auch locker für das Erreichen der Untergrenze des maximalen Drawdowns verwendet.
Spread
Die Differenz zwischen Geld- und Briefkurs. Sie sind die Kosten beim Einstieg: Eine Position startet um die Breite des Spreads im Minus, bevor sich der Markt überhaupt bewegt hat.
Raw Spread
Ein Preismodell, bei dem der Spread ohne Aufschlag weitergegeben und die Kosten stattdessen als separate Kommission berechnet werden. Es trennt den gehandelten Kurs von der gezahlten Gebühr.
Kommission
Eine ausgewiesene Gebühr pro Lot für die Ausführung eines Trades, meist pro Seite angegeben. Zwei Seiten ergeben einen Round Turn, der angegebene Wert muss also für einen abgeschlossenen Trade verdoppelt werden.
Round Turn
Ein vollständiger Trade, Einstieg und Ausstieg zusammen. Eine pro Seite angegebene Kommission muss für die Round-Turn-Kosten verdoppelt werden, und nur dieser Wert taugt zum Vergleich zwischen Anbietern.
Swap
Die Finanzierungsbelastung oder -gutschrift für eine Position, die über den täglichen Rollover gehalten wird. Sie spiegelt die Zinsdifferenz der beiden Währungen des Paares und kann positiv oder negativ sein.
Slippage
Die Differenz zwischen dem angeforderten und dem ausgeführten Kurs. Sie entsteht, wenn sich der Markt zwischen Order und Ausführung bewegt, und ist rund um News und in dünnen Phasen der Session am stärksten.
Orderausführung
Der Weg von der Order zur ausgeführten Position: der erhaltene Kurs, die Verzögerung bis dahin und ob die Order vollständig ausgeführt wird. Hier trifft eine Strategie auf die Wirklichkeit.
Market Order
Die Anweisung, sofort zum besten verfügbaren Kurs zu handeln. Sie stellt die sichere Ausführung über den sicheren Kurs: Sie wird immer ausgeführt, aber nicht immer dort, wo erwartet.
Limit Order
Die Anweisung, nur zu einem festgelegten oder besseren Kurs zu handeln. Sie kontrolliert den Kurs, nicht die Ausführung: Erreicht der Markt das Niveau nie oder läuft zu schnell hindurch, wird die Order nicht ausgeführt.
Stop Order
Eine Order, die zur Market Order wird, sobald ein festgelegter Kurs berührt wird. Sie dient dem Einstieg bei einem Ausbruch oder dem Ausstieg aus einem Verlusttrade und wird nach Auslösung zum verfügbaren Kurs ausgeführt.
Stop-Loss
Eine hinterlegte Order, die eine Verlustposition auf einem vorab festgelegten Niveau schließt. Sie macht aus einem Risiko pro Trade eine echte Grenze statt einer bloßen Absicht.
Take-Profit
Eine hinterlegte Order, die eine Position bei einem Zielkurs schließt. Zusammen mit einem Stop-Loss legt sie das Chance-Risiko-Verhältnis eines Trades schon beim Platzieren fest, bevor das Ergebnis bekannt ist.
Trailing Stop
Ein Stop-Loss, der dem Kurs mit festem Abstand folgt, wenn eine Position ins Plus läuft, und stehen bleibt, wenn der Kurs zurückkommt. Er sichert Gewinne, ohne den Trade auf ein Ziel zu begrenzen.
Break-Even-Stop
Das Nachziehen des Stop-Loss auf den Einstiegskurs, sobald ein Trade weit genug im Plus ist, sodass die Position keinen Verlust mehr erzeugen kann. Das nimmt dem Trade das Risiko, um den Preis eines engeren Ausstiegs.
Teilschließung
Das Schließen eines Teils einer Position, während der Rest offen bleibt. Es sichert einen Teil des Ergebnisses und senkt das Risiko des Trades, ohne das Engagement ganz aufzugeben.
Hedging
Das Halten gegenläufiger Positionen im selben oder in korrelierten Instrumenten, sodass eine die andere ausgleicht. Ernsthaft eingesetzt steuert es das Risiko; über Konten hinweg ist es ein Versuch, die Evaluation auszutricksen.
Liquidität
Wie viel zu einem bestimmten Kurs gehandelt werden kann, ohne ihn zu bewegen. Hohe Liquidität bedeutet enge Spreads und verlässliche Ausführungen; dünne Liquidität bedeutet weite Spreads, Slippage und Kurslücken.
23 Begriffe
Strategie und Performance
Trading-Stile und die Kennzahlen, die sie messen - Expectancy, Trefferquote, Profit Factor, R-Multiples und Positionsgröße.
Scalping
Viele kurze Trades mit jeweils kleinen Gewinnen. Scalping braucht niedrige Kosten und verlässliche Ausführung, weil Spread und Kommission einen großen Teil jedes Ergebnisses ausmachen.
Daytrading
Positionen innerhalb derselben Session eröffnen und schließen, ohne etwas über Nacht zu halten. Das vermeidet Swap-Kosten und Wochenend-Gaps und bündelt das gesamte Risiko im täglichen Verlustlimit.
Swing Trading
Positionen über Tage oder Wochen halten, um eine größere Bewegung mitzunehmen. Das erfordert weitere Stops und damit kleinere Positionen und setzt das Konto Swap über Nacht und Wochenend-Gaps aus.
Position Trading
Trades über Wochen oder Monate mit längerfristiger Markteinschätzung halten. Die Handelsfrequenz ist niedrig, Finanzierungskosten summieren sich, und das Ergebnis hängt von wenigen Ausgängen ab.
News-Trading
Trading rund um geplante Wirtschaftsdaten, wenn Volatilität und Spreads gleichzeitig nach oben schießen. Die Strategie hängt von der Ausführungsqualität genau dann ab, wenn diese am schlechtesten ist - deshalb beschränken die meisten Firmen es auf Funded Accounts.
Trendfolge
In Richtung einer etablierten Bewegung einsteigen und halten, bis sie endet. Die Trefferquote liegt meist unter der Hälfte, und das Ergebnis hängt von wenigen großen Gewinnern ab, die viele kleine Verluste decken.
Mean Reversion
Trading in der Erwartung, dass ein weit vom Durchschnitt entfernter Kurs zu ihm zurückkehrt. Die Trefferquote ist meist hoch und einzelne Verluste sind groß - das Spiegelbild der Trendfolge.
Martingale
Die Positionsgröße nach jedem Verlust verdoppeln, damit ein Gewinn die ganze Serie ausgleicht. Die nötige Größe wächst exponentiell, die Strategie bräuchte also unbegrenztes Kapital, um eine lange Verlustserie zu überstehen.
Grid Trading
Orders in festen Abständen über und unter einem Kurs platzieren, sodass sich Positionen aufbauen, während sich der Markt bewegt. Grid Trading profitiert von Schwankungen und sammelt in einem anhaltenden Trend Risiko an.
Averaging Down
Eine Verlustposition aufstocken, um den durchschnittlichen Einstiegskurs zu verbessern. Das senkt das Break-Even-Niveau und vergrößert den Verlust, wenn sich die Position weiter gegen Sie bewegt.
Chance-Risiko-Verhältnis
Die Größe des Ziels eines Trades im Verhältnis zu seinem Stop, ausgedrückt als Verhältnis. Ein Trade mit 2:1 riskiert eine Einheit, um zwei zu gewinnen, und legt damit die Trefferquote fest, die für Profitabilität nötig ist.
R-Multiple
Das Ergebnis eines Trades in Einheiten seines Anfangsrisikos. Wer $200 riskiert und $600 gewinnt, macht +3R; ein ausgelöster Stop ist -1R. Das macht Ergebnisse über Konto- und Positionsgrößen hinweg vergleichbar.
Erwartungswert
Das durchschnittliche Ergebnis eines Trades über eine große Stichprobe, aus Trefferquote sowie durchschnittlichem Gewinn und Verlust. Ein positiver Erwartungswert ist notwendig, reicht aber nicht, um eine Evaluation zu bestehen.
Trefferquote
Der Anteil der Trades, die mit Gewinn enden. Für sich allein sagt sie nichts Brauchbares - eine Trefferquote von 90% mit einem übergroßen Verlust und eine von 35% mit großen Gewinnern können dasselbe Ergebnis bringen.
Profitfaktor
Bruttogewinn geteilt durch Bruttoverlust über eine Stichprobe von Trades. Ein Profitfaktor über 1 bedeutet, dass die Strategie Geld verdient hat; unter 1, dass sie verloren hat, egal was die Trefferquote nahelegt.
Sharpe Ratio
Die Rendite über einem Referenzzins, geteilt durch die Volatilität dieser Renditen. Sie misst, wie viel Schwankung pro Einheit Rendite in Kauf genommen wurde, eine glattere Equity-Kurve schneidet also besser ab.
Sortino Ratio
Eine Variante der Sharpe Ratio, die nur die Abwärtsvolatilität zählt. Große Gewinne senken den Wert nicht mehr, sie misst also die Schwankung, die einen Trader tatsächlich stört, statt aller Schwankungen.
Maximale Verlustserie
Die längste ununterbrochene Folge von Verlusttrades in einer Stichprobe. Multipliziert mit dem Risiko pro Trade ergibt sie den historischen Drawdown der Strategie - den Wert, den eine feste Untergrenze aufnehmen muss.
Fixed Fractional
Bei jedem Trade einen konstanten Prozentsatz der Equity riskieren, sodass die Positionsgröße nach Verlusten sinkt und nach Gewinnen steigt. Es ist das Standardmodell für die Positionsgröße und das, von dem die meisten Prop-Regeln ausgehen.
Kelly-Kriterium
Eine Formel für die Positionsgröße, die bei bekanntem Vorteil das langfristige Wachstum maximiert. Ihr Ergebnis ist für den Handel viel zu groß, weil die Eingaben Schätzungen sind und die akzeptierten Drawdowns extrem.
Trading-Journal
Eine Aufzeichnung jedes Trades mit Begründung, Größe, Niveaus und Ergebnis. Nur so lässt sich feststellen, ob eine Strategie befolgt wird - unabhängig davon, ob sie funktioniert.
Backtesting
Eine Strategie auf historischen Daten laufen lassen, um zu schätzen, wie sie abgeschnitten hätte. Nützlich, um Ideen zu verwerfen, aber ein schwacher Beleg, um sie anzunehmen, weil das Ergebnis an bereits bekannte Daten angepasst ist.
Forward Testing
Eine Strategie in Echtzeit auf Live-Daten laufen lassen, die sie nie gesehen hat. Das ist der ehrliche Test, der ein Backtest nicht sein kann, weil die Ergebnisse aus Daten stammen, an die nichts angepasst werden konnte.
10 Begriffe
Tools und Ausführung
Automatisierung, Copy Trading, Hosting und Latenz - was auf einem GFN-Konto erlaubt ist und was als Ausnutzen der Umgebung gilt.
Expert Advisor
Ein Programm, das Trades automatisch nach programmierten Regeln platziert. Es führt eine Strategie ohne anwesenden Trader aus und beseitigt damit Zögern und Urteilsvermögen zugleich.
Algo-Trading
Handelsentscheidungen und Ausführung, die von Code statt von einer Person gesteuert werden. Das reicht von einer einzelnen automatisierten Einstiegsregel bis zu einer vollständig systematischen Strategie, die unbeaufsichtigt läuft.
Copy Trading
Trades automatisch von einem Konto auf ein anderes übertragen. Kopieren zwischen eigenen Konten ist ein Werkzeug zum Skalieren; die Trades einer anderen Person zu kopieren oder sie Ihr Konto handeln zu lassen, ist etwas völlig anderes.
Trade Copier
Software, die Orders von einem Quellkonto auf ein oder mehrere Zielkonten spiegelt und die Positionsgröße für jedes anpasst. Sie ist der Mechanismus hinter Copy Trading und der Verwaltung mehrerer Konten.
API-Trading
Orders programmatisch über eine Schnittstelle statt von Hand platzieren und verwalten. So werden eigene Systeme, Risikomonitore, Journale und Analysetools mit einem Konto verbunden, und es gelten dieselben Regeln wie beim manuellen Trading.
VPS
Ein gemieteter, ständig laufender Server, auf dem Trading-Software dauerhaft betrieben wird. Er hält eine automatisierte Strategie auch bei Stromausfall, Verbindungsabbruch oder zugeklapptem Laptop am Laufen.
Latenz
Die Verzögerung zwischen einer Aktion und ihrer Wirkung, gemessen in Millisekunden. Etwa eine Order, die Ihren Rechner verlässt und den Handelsplatz erreicht, oder ein Kurs, der vom Handelsplatz auf Ihren Bildschirm kommt.
Latenz-Arbitrage
Handeln auf einen Kurs, von dem bekannt ist, dass er veraltet ist, weil sich ein schnellerer Feed bereits bewegt hat. Der Gewinn entsteht aus einer Verzögerung der Umgebung statt aus einer Markteinschätzung, und es ist branchenweit verboten.
Hochfrequenzhandel
Automatisiertes Trading mit sehr hohen Orderraten und sehr kurzen Haltedauern, gemessen in Sekunden oder weniger. Es beruht auf Infrastruktur statt auf Analyse und ist nicht das, wofür ein Retail-Prop-Konto gemacht ist.
Tick-Scalping
Positionen für wenige Ticks eingehen, oft nur Sekunden gehalten. Stammt der Gewinn aus einer Preisverzögerung statt aus einer Markteinschätzung, werten Firmen das als Ausnutzen der Umgebung.
18 Begriffe
Instrumente und Märkte
Währungspaare, Metalle, Indizes, Rohstoffe und Krypto - was die Symbole bedeuten und wie Kontrakte bemessen werden.
Forex
Der Markt für den Tausch einer Währung gegen eine andere, gehandelt in Paaren. Er läuft rund um die Uhr von Sonntagabend bis Freitagabend und ist nach Volumen der tiefste Markt, deshalb sind die Spreads der Majors so eng.
Major-Währungspaare
Die meistgehandelten Währungspaare, alle gegen den US-Dollar: EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD, USD/CHF, USD/CAD und AUD/USD. Mit den engsten Spreads und der tiefsten Liquidität sind sie für häufiges Trading am günstigsten.
Minor-Währungspaare
Paare aus Hauptwährungen ohne den US-Dollar, etwa EUR/GBP, GBP/JPY oder EUR/AUD. Die Spreads sind weiter als bei den Majors und die Tagesspannen oft größer, dieselbe Strategie kostet also mehr.
Exotische Währungspaare
Paare aus einer Hauptwährung und einer kleineren oder Schwellenland-Währung, etwa USD/TRY, USD/ZAR oder USD/MXN. Weite Spreads, große Bewegungen, hohe Swaps und Liquidität, die fast ohne Vorwarnung verschwinden kann.
XAU/USD
Das Symbol für Spot-Gold in US-Dollar - XAU ist der Code für eine Feinunze. Es ist das meistgehandelte Metall-Instrument und eines der volatilsten Instrumente auf einer Retail-Plattform.
Silber
Spot-Silber, notiert als XAG/USD in US-Dollar pro Feinunze. Es bewegt sich meist mit Gold, aber mit größerer prozentualer Spanne und deutlich dünnerer Liquidität, sodass von Gold übernommene Positionsgrößen zu groß sind.
Indizes
Instrumente, die einen Aktienkorb abbilden - den Dow, den S&P 500, den Nasdaq 100 und ihre internationalen Entsprechungen. Als Differenzkontrakte gehandelt, bieten sie Index-Exposure, ohne eine einzige Aktie zu besitzen.
US30
Das übliche Symbol für ein Instrument auf den Dow Jones Industrial Average, einen preisgewichteten Index aus 30 großen US-Unternehmen. Es wird in Indexpunkten notiert, die jeweils einen festen Betrag pro Kontrakt wert sind.
NAS100
Das übliche Symbol für ein Instrument auf den Nasdaq 100, einen Index der größten an der Nasdaq notierten Unternehmen außerhalb des Finanzsektors. Es ist das volatilste der großen US-Index-Instrumente.
SPX500
Das übliche Symbol für ein Instrument auf den S&P 500, einen nach Marktkapitalisierung gewichteten Index aus 500 großen US-Unternehmen. Er ist der Standard-Referenzwert für den US-Aktienmarkt.
Rohstoffe
Als Instrumente gehandelte Rohstoffe - Energie, Metalle und Agrarprodukte. Die Preise folgen physischem Angebot und Nachfrage statt Zinsen und bewegen sich daher nach einem anderen Kalender als Finanzinstrumente.
Rohöl
Die beiden Referenzsorten für Rohöl - WTI in den USA und Brent international -, gehandelt als Instrumente mit Preis pro Barrel. Beide sind volatil und reagieren auf Lagerbestandsdaten und Förderentscheidungen.
Erdgas
Ein gehandeltes Energie-Instrument mit Preis pro Gaseinheit, bekannt für eine Volatilität weit über jedem anderen Rohstoff. Wetterprognosen und wöchentliche Speicherdaten bestimmen den Großteil seiner Bewegung.
Kryptowährung
Digitale Vermögenswerte, die rund um die Uhr gehandelt werden. Die meisten Retail-Plattformen bieten sie als Differenzkontrakte statt als Vermögenswert selbst an; die Volatilität ist hoch und macht am Wochenende keine Pause.
Bitcoin CFD
Ein Differenzkontrakt auf den Bitcoin-Preis. Er bietet Exposure gegenüber der Kursbewegung, ohne den Vermögenswert zu halten - ohne Wallet, ohne Verwahrung und ohne Abwicklung in der Coin selbst.
CFD
Eine Vereinbarung, die Differenz des Kurses eines Instruments zwischen Eröffnung und Schließung einer Position auszutauschen. Sie bietet Exposure gegenüber der Bewegung, ohne den Basiswert zu besitzen.
Basiswert
Der Vermögenswert, von dem sich der Preis eines Derivats ableitet - der Index hinter einem Index-Kontrakt, das Barrel Öl hinter einem Öl-Kontrakt. Sie handeln das Derivat; der Basiswert bestimmt seinen Preis.
Tickwert
Was ein minimaler Kursschritt pro Kontrakt wert ist. Er ist das Gegenstück zum Pip-Wert bei Futures und Indizes und rechnet einen Stop-Abstand direkt in einen Dollarbetrag um.
14 Begriffe
Sessions und Ereignisse
Handelssessions, Überschneidungen, Rollover und die planmäßigen Veröffentlichungen, die die Märkte am schnellsten bewegen.
London Session
Das europäische Handelsfenster, etwa 08:00 bis 16:30 Uhr britischer Zeit. Es ist die volumenstärkste Session im Forex-Handel und die, in der Euro- und Pfund-Paare den Großteil ihrer Tagesspanne machen.
New York Session
Das US-Handelsfenster, etwa 08:00 bis 17:00 Uhr Eastern Time. Die meisten planmäßigen US-Daten erscheinen zu seinem Beginn, was die ersten neunzig Minuten zur volatilsten Phase des Handelstages macht.
Asiatische Session
Das erste große Handelsfenster des Tages, mit Schwerpunkt Tokio, etwa 00:00 bis 09:00 Uhr britischer Zeit. Die Spannen sind enger, und Yen-Paare sowie australasiatische Währungen sind am aktivsten.
Sydney Session
Die erste Session, die jede Woche öffnet, ab etwa 22:00 Uhr britischer Zeit am Sonntag. Das Volumen ist das niedrigste der vier, und hier zeigt sich die Wochenlücke gegenüber dem Freitagsschluss.
Session-Überschneidung
Die Stunden, in denen zwei Handelssessions gleichzeitig geöffnet sind. Die Überschneidung von London und New York, etwa 13:00 bis 16:30 Uhr britischer Zeit, hat das höchste Volumen und die engsten Spreads des Tages.
Markteröffnung
Der Moment, in dem ein Instrument für eine Session zu handeln beginnt. Zur Eröffnung bündelt sich Orderflow, der sich während der Schließung aufgebaut hat, weshalb die Volatilität springt und sich Spreads erst beruhigen müssen.
Handelsschluss
Das Ende einer Handelssession für ein Instrument. Über den Handelsschluss gehaltene Positionen tragen ein Lückenrisiko bis zur nächsten Eröffnung, und die Spreads weiten sich in den letzten Minuten typischerweise aus, wenn die Liquidität abzieht.
Rollover-Zeit
Der Zeitpunkt am Tag, an dem Positionen auf das nächste Valutadatum übertragen werden und der Swap berechnet wird. Viele Plattformen setzen dann auch Tagesstatistiken zurück, und die Spreads weiten sich oft kurz aus.
Non-Farm Payrolls
Der monatliche US-Arbeitsmarktbericht, veröffentlicht am ersten Freitag des Monats um 08:30 Uhr Eastern Time. Er ist die störendste planmäßige Veröffentlichung für Dollar-Paare, Gold und US-Index-Instrumente.
FOMC
Das Federal Open Market Committee, das Gremium, das die US-Leitzinsen festlegt. Seine planmäßige Entscheidung, die schriftliche Erklärung und die Pressekonferenz bewegen jeden Dollar-Markt, meist in zwei Wellen im Abstand von etwa einer halben Stunde.
CPI-Daten
Der monatliche Verbraucherpreisindex, das zentrale Maß für die Inflation. Er beeinflusst Zinserwartungen direkter als fast jede andere Veröffentlichung und bewegt deshalb Währungen, Metalle und Index-Instrumente gleichzeitig.
Zinsentscheid
Die planmäßige Bekanntgabe des Leitzinses durch eine Zentralbank. Zinsdifferenzen bestimmen die Bewertung von Währungen, daher sind diese Entscheidungen und die begleitende Forward Guidance die größten planmäßigen Ereignisse im Forex-Handel.
Wirtschaftskalender
Ein Zeitplan anstehender Datenveröffentlichungen mit ihrer erwarteten Tragweite, den Vorwerten und Prognosen. Ihn vor einer Session zu prüfen, ist die günstigste Risikokontrolle, die ein Trader hat.
Börsenfeiertag
Ein gesetzlicher Feiertag im Heimatland eines Marktes. Das Instrument kann später öffnen, früher schließen oder gar nicht gehandelt werden, und auch in verwandten Instrumenten, die geöffnet bleiben, dünnt die Liquidität aus.
18 Begriffe
Branche, Recht und Betrieb
Wie Prop Firmen funktionieren, was simuliertes Funding bedeutet und welche Compliance-Begriffe an einer Auszahlung hängen.
Prop Trading
Handel mit dem eigenen Kapital einer Firma statt mit Kundengeldern. Die klassische Form beschäftigte Trader im Haus; die Retail-Form bewertet Trader aus der Ferne und beteiligt sie an ihren Ergebnissen.
Prop Firm
Ein Unternehmen, das Trader bewertet und an ihren Ergebnissen beteiligt, statt wie ein Broker Orders für Kunden auszuführen. Die meisten modernen Retail-Firmen führen die Bewertung auf simulierten Konten durch.
Simuliertes Funding
Das Modell, bei dem eine Firma Trader auf simulierten Konten bewertet und auszahlt, statt ihre Orders an einen Markt weiterzuleiten. Das Trading ist simuliert; Auszahlungen für qualifizierte Performance sind reale Geldauszahlungen.
A-Book
Ein Brokermodell, bei dem Kundenorders an externe Liquiditätsanbieter weitergeleitet statt intern gehalten werden. Der Broker verdient an Spread und Kommission und geht keine Gegenposition zum Kunden ein, seine Einnahmen folgen also dem Volumen.
B-Book
Ein Brokermodell, bei dem Kundenorders intern gehalten statt an einen Markt weitergeleitet werden, sodass der Broker die Gegenseite übernimmt. Kundenverluste werden zu Einnahmen des Brokers - der strukturelle Einwand dagegen.
Market Maker
Ein Marktteilnehmer, der fortlaufend Geld- und Briefkurs stellt, am Spread dazwischen verdient und dafür ein Bestandsrisiko trägt. Market Maker machen ein Instrument in größerem Umfang zu vorhersehbaren Kosten handelbar.
Broker
Ein Unternehmen, das Trades im Auftrag eines Kunden ausführt und dafür Kundengelder verwahrt. Es ist ein anderes Geschäft als eine Prop Firm, mit anderen Pflichten und einer anderen Beziehung zum Kunden.
Liquiditätsanbieter
Ein Institut, das handelbare Kurse an Broker und Handelsplätze liefert - meist eine Bank oder ein spezialisiertes Handelsunternehmen. Aus ihren gebündelten Quotierungen entsteht letztlich ein Retail-Kurs.
Affiliate-Programm
Eine Vereinbarung, die Provision auf Verkäufe zahlt, die über einen getrackten Link vermittelt wurden. So gewinnen die meisten Prop Firmen ihre Kunden, und das erklärt einen großen Teil der über sie veröffentlichten Bewertungen.
KYC
Der Prozess, mit dem anhand von Ausweisdokumenten und ergänzenden Angaben bestätigt wird, wem ein Konto gehört. Er ist Pflicht, bevor Geld fließt, und der häufigste Grund für eine verzögerte erste Auszahlung.
AML
Die Kontrollen, mit denen eine Firma verhindert, dass ihre Dienste zur Verschiebung krimineller Erträge genutzt werden. In der Praxis sind das Identitätsprüfungen, die Überwachung ungewöhnlicher Muster und die Ablehnung unerklärlicher Zahlungen.
Eingeschränkte Länder
Ein Land, das eine Firma aus rechtlichen, regulatorischen, sanktionsbedingten oder zahlungstechnischen Gründen nicht bedient. Beschränkungen können sich ändern und gelten dort, wo sich ein Trader tatsächlich aufhält, nicht dort, wo eine Adresse liegt.
Sanktionsprüfung
Der Abgleich von Kunden und Zahlungen mit Sanktionslisten, bevor Geld fließt. Er ist eine gesetzliche Pflicht des Zahlungsdienstleisters ebenso wie der Firma und liegt nicht in deren Ermessen.
AGB
Der Vertrag zwischen Trader und Firma über Käufe, Kontoregeln, Auszahlungen und Kündigung. Er regelt alles, was die Marketingseiten zusammenfassen, und wo eine Seite und die AGB sich widersprechen, gelten die AGB.
Funded Trader Agreement
Der Vertrag für einen simulierten Funded Account: erlaubtes Trading, Messung der Performance, Berechnung der Auszahlungen und Gründe für ein Vertragsende.
Verbotenes Trading
Aktivitäten, die eine Firma verbietet, weil sie auf die Handelsumgebung statt auf den Markt abzielen. Dazu gehören das Ausnutzen von Fehlern und Preisverzögerungen, koordiniertes Trading zwischen Konten und Kontoverwaltung durch Dritte.
Account-Sharing
Jemand anderen Ihr Konto handeln lassen oder ein Konto handeln, das jemand anderem gehört. Das untergräbt den Zweck einer Bewertung einer einzelnen Person und ist in der gesamten Branche ausnahmslos verboten.
Streitbeilegung
Das Verfahren zur Klärung einer Meinungsverschiedenheit über einen Regelverstoß, eine Auszahlung oder eine Kontoentscheidung. Es beginnt beim Support der Firma und richtet sich nach den Bedingungen, unter denen das Konto gekauft wurde.
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