Drawdown und Risikolimits

Maximaler Drawdown

Der Gesamtverlust, den ein Konto verkraften darf, bevor es als nicht bestanden gilt. Als Prozentsatz des Startkontostands legt er eine Untergrenze fest: Wird sie berührt, liegt ein Regelverstoß vor, ganz gleich, was das Konto bis dahin verdient hat.

Trailing Drawdown

Ein maximaler Drawdown, dessen Untergrenze dem Konto nach oben folgt, sobald es neue Hochs erreicht. Der Abstand zwischen Ihrem Höchststand und der Verstoßgrenze bleibt konstant, sodass jedes neue Hoch die Grenze mit anhebt.

Statischer Drawdown

Ein maximaler Drawdown, der einmal am Startkontostand berechnet und danach nicht mehr verändert wird. Die Verstoßgrenze ist am ersten Tag dieselbe Zahl wie nach Monaten im Gewinn, sodass der Puffer mit jedem verdienten Dollar wächst.

Balance-basierter Drawdown

Ein Drawdown, der am geschlossenen Kontostand statt an der Live-Equity gemessen wird. Schwebende Verluste offener Positionen verschieben die Verstoßgrenze nicht; nur realisierte Ergebnisse zählen, sobald ein Trade geschlossen ist.

Equity-basierter Drawdown

Ein Drawdown, der an der Live-Equity des Kontos gemessen wird, also einschließlich des offenen Gewinns und Verlusts jeder laufenden Position. Die Verstoßgrenze kann berührt werden, während ein Trade noch läuft und bevor etwas geschlossen ist.

Intraday Drawdown

Der tiefste Punkt, den ein Konto während eines Handelstages erreicht, gemessen ab dem Startniveau dieses Tages. Genau das prüft ein an der Equity überwachtes Daily Loss Limit, nicht den Stand, mit dem der Tag zufällig endet.

End-of-Day Drawdown

Ein Drawdown, der nur am Schlusskontostand jedes Handelstages berechnet wird und ignoriert, was zwischen Eröffnung und Schluss passiert ist. Intraday-Ausschläge bleiben unsichtbar, solange der Tag über der Grenze endet.

Daily Loss Limit

Der höchste Verlust, den ein Konto an einem Handelstag machen darf, bevor ein Regelverstoß vorliegt. Es wird als Prozentsatz des Schlussstands vom Vortag berechnet, täglich zu einer festen Zeit zurückgesetzt und ist die Regel, an der die meisten Evaluationen scheitern.

Drawdown-Untergrenze

Der Kontostand, bei dem ein Verstoß gegen den maximalen Drawdown erfasst wird. Er ist der Startkontostand minus des erlaubten Drawdowns, als Dollarbetrag statt als Prozentsatz, und die eine Zahl, an der Sie Ihr Trading ausrichten.

High-Water-Mark

Der höchste Stand, den ein Konto je erreicht hat. Bei einem Trailing Drawdown ist er der Bezugspunkt, von dem aus die Untergrenze nach unten gemessen wird, sodass jedes neue Hoch die Verstoßgrenze dauerhaft anhebt.

Puffer

Der Abstand zwischen aktueller Equity und der nächstgelegenen Verstoßgrenze. Nur diese Zahl sagt Ihnen, wie viel Risiko gerade verfügbar ist, und sie schrumpft durch Kommission und schwebende Verluste ebenso wie durch realisierte.

Soft Breach

Ein Regelverstoß, der Korrekturmaßnahmen auslöst - eine geschlossene Position, eine Verwarnung, eine Prüfung -, ohne das Konto sofort scheitern zu lassen. Das Konto bleibt bestehen, der Trade oder der zugehörige Gewinn womöglich nicht.

Hard Breach

Ein Verstoß, der so schwer wiegt, dass das Konto sofort als nicht bestanden gilt oder beendet wird. Übliche Ursache ist das Überschreiten des Daily Loss Limit oder des maximalen Drawdowns, und eine spätere Markterholung macht ihn nicht rückgängig.

Regelverstoß

Jeder Verstoß gegen die veröffentlichten Regeln eines Kontos. Regelverstöße werden abgestuft: Ein leichter löst Korrekturmaßnahmen aus, ein schwerer lässt das Konto scheitern. Das Wort gilt für beide, deshalb zählt die Stufe mehr als der Begriff.

Drawdown-Reset

Der Moment, in dem ein Drawdown ab einem neuen Bezugsniveau neu berechnet wird. Meist ist das der Wechsel des Daily Loss Limit auf einen neuen Tag oder die Neufestsetzung eines Kontostands nach einer Auszahlung.

Drawdown Recovery

Der Gewinn, der nötig ist, um ein Konto nach einem Verlust wieder auf seinen vorherigen Höchststand zu bringen. Die Erholung ist nicht symmetrisch: Ein Verlust von 10% braucht 11.1% Gewinn, ein Verlust von 50% braucht 100%.

Risk of Ruin

Die Wahrscheinlichkeit, dass eine Folge von Trades ein Konto auf seine Verstoßgrenze bringt, bevor es sein Ziel erreicht. Sie ergibt sich aus Trefferquote, Chance-Risiko-Verhältnis und Risiko pro Trade und hängt vor allem von der Positionsgröße ab.

Maximum Adverse Excursion

Die größte Strecke, die ein Trade gegen Sie läuft, bevor er geschlossen wird, unabhängig vom Endergebnis. Pro Trade gemessen, zeigt sie, wie viel Raum eine Strategie wirklich braucht, nicht nur, wie viel sie am Ende genutzt hat.

Peak-to-Trough

Der Rückgang vom höchsten Punkt einer Equity-Kurve bis zu ihrem tiefsten nachfolgenden Punkt, bevor ein neues Hoch erreicht wird. So wird üblicherweise angegeben, wie tief die schlimmste historische Verlustphase einer Strategie war.

Equity-Kurve

Ein Chart der Konto-Equity im Zeitverlauf. Ihre Steigung zeigt die Rendite, ihre Gleichmäßigkeit die Konsistenz, und ihr tiefster Einbruch ist der Peak-to-Trough-Drawdown, den ein Risikolimit hätte verkraften müssen.