Glosario
Drawdown y límites de riesgo
Las reglas que acaban con las cuentas: pérdida diaria máxima, drawdown máximo, suelos trailing frente a fijos y qué cuenta como incumplimiento.
Drawdown máximo
La pérdida total que puede asumir una cuenta antes de darse por suspendida. Se expresa como porcentaje del balance inicial y fija un suelo: si lo tocas, la cuenta incumple la regla, lleve lo que lleve ganado hasta ese momento.
Drawdown trailing
Un drawdown máximo cuyo suelo sube con la cuenta cada vez que marca un nuevo máximo. La distancia entre tu pico y el nivel de incumplimiento se mantiene constante, así que cada máximo arrastra el nivel de stop-out.
Drawdown estático
Un drawdown máximo que se calcula una sola vez sobre el balance inicial y no vuelve a cambiar. El nivel de incumplimiento es el mismo el primer día y tras meses de beneficio, así que el colchón crece con cada dólar que ganas.
Drawdown sobre el balance
Un drawdown medido sobre el balance cerrado y no sobre el equity en vivo. Las pérdidas flotantes de las posiciones abiertas no mueven el nivel de incumplimiento; solo cuentan los resultados realizados, al cerrar la operación.
Drawdown sobre el equity
Un drawdown medido sobre el equity en vivo de la cuenta, que incluye el resultado no realizado de cada posición abierta. El nivel de incumplimiento puede tocarse con la operación todavía en curso, antes de cerrar nada.
Drawdown intradía
El peor punto que alcanza una cuenta durante un solo día de trading, medido desde el nivel de inicio de ese día. Es lo que pone a prueba una pérdida diaria máxima vigilada sobre el equity, no dónde acaba el día.
Drawdown al cierre del día
Un drawdown que se calcula solo con el balance de cierre de cada día de trading, ignorando lo que pase entre la apertura y el cierre. Las excursiones intradía no cuentan mientras el día termine por encima del nivel.
Pérdida diaria máxima
Lo máximo que puede perder una cuenta en un día de trading antes de incumplir la regla. Es un porcentaje del cierre del día anterior, se reinicia a una hora fija cada día y es la regla que acaba con la mayoría de las evaluaciones.
Suelo de drawdown
El nivel de la cuenta en el que se registra un incumplimiento del drawdown máximo. Es el balance inicial menos el margen de drawdown, expresado en dólares y no en porcentaje, y es la única cifra contra la que operar.
High-water mark
El nivel más alto que ha alcanzado nunca una cuenta. En un drawdown trailing es el punto de referencia desde el que se mide el suelo, así que cada nuevo máximo sube para siempre el nivel de incumplimiento.
Colchón
La distancia entre el equity actual y el nivel de incumplimiento más cercano. Es la única cifra que te dice cuánto riesgo tienes disponible ahora mismo, y se reduce con la comisión y las pérdidas flotantes además de con las realizadas.
Soft breach
Un incumplimiento de las reglas que provoca una medida correctiva (una posición cerrada, un aviso, una revisión) sin suspender la cuenta directamente. La cuenta sigue, pero quizá no la operación ni el beneficio asociado a ella.
Hard breach
Un incumplimiento lo bastante grave como para suspender o cancelar la cuenta de inmediato. La causa habitual es superar la pérdida diaria máxima o el drawdown máximo, y una recuperación posterior del mercado no lo revierte.
Breach
Cualquier incumplimiento de las reglas publicadas de una cuenta. Los incumplimientos tienen grados: uno leve provoca una medida correctiva y uno grave suspende la cuenta. La palabra sirve para ambos, así que importa más el grado que el término.
Reinicio del drawdown
El momento en que un cálculo de drawdown se rehace desde un nuevo nivel de referencia. Casi siempre es la pérdida diaria máxima al pasar a un nuevo día, o el nivel de la cuenta recalculado tras un retiro.
Recuperación del drawdown
La ganancia necesaria para devolver una cuenta a su pico anterior tras una pérdida. La recuperación no es simétrica: una pérdida del 10% necesita una ganancia del 11.1% para deshacerse, y una del 50% necesita un 100%.
Riesgo de ruina
La probabilidad de que una serie de operaciones lleve una cuenta a su nivel de incumplimiento antes de alcanzar su objetivo. Depende de la tasa de acierto, el ratio beneficio-riesgo y el riesgo por operación, y sobre todo del tamaño de posición.
Excursión adversa máxima
Lo máximo que una operación se mueve en tu contra antes de cerrarse, sea cual sea su resultado final. Medida operación a operación, muestra cuánto margen necesita de verdad una estrategia y no cuánto acabó usando.
Peak-to-trough
La caída desde el punto más alto de una curva de equity hasta su punto más bajo posterior, antes de marcar un nuevo máximo. Es la forma estándar de indicar lo profunda que fue la peor racha perdedora histórica de una estrategia.
Curva de equity
Un gráfico del equity de la cuenta a lo largo del tiempo. Su pendiente muestra la rentabilidad, su suavidad muestra la consistencia y su caída más honda es el drawdown de pico a valle que un límite de riesgo habría tenido que absorber.
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