Structure de marché

Break of structureet change of character.

BOS signifie break of structure : le prix dépasse le dernier point de swing dans le sens de la tendance - au-dessus du dernier sommet plus haut en hausse, sous le dernier creux plus bas en baisse. Il se lit comme une continuation. Un change of character (CHoCH) est la première cassure inverse, un avertissement précoce de retournement possible.

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La structure de marché en un paragraphe

Le prix évolue par swings. Une tendance haussière est une suite de sommets plus hauts et de creux plus hauts ; une tendance baissière, une suite de sommets plus bas et de creux plus bas. La structure de marché est simplement le relevé de ces points de swing, et l'analyse de structure consiste à se demander quel swing, s'il cassait, changerait le tableau. Les smart money concepts ne l'ont pas inventée - c'est l'analyse de tendance classique avec un vocabulaire plus récent - mais BOS et CHoCH sont les termes que la plupart des traders recherchent aujourd'hui.

Une tendance haussière de sommets plus hauts (HH) et de creux plus hauts (HL). Chaque cassure au-dessus du sommet précédent est un BOS. Après un sommet plus bas (LH), la cassure sous le dernier creux plus haut est le CHoCH. Illustrative schematic, not market data: no instrument, price or date is shown.

Le BOS en tendance haussière et baissière

En tendance haussière, un BOS est un passage au-dessus du sommet plus haut le plus récent. Il confirme, a posteriori, que le repli précédent était un creux plus haut et que la tendance est intacte. En tendance baissière, la définition du BOS s'inverse : c'est un passage sous le creux plus bas le plus récent, qui confirme que le rebond précédent était un sommet plus bas.

Les traders ne s'accordent pas sur ce qui compte comme cassure. Certains acceptent n'importe quel échange au-delà du point de swing ; d'autres exigent qu'un corps de bougie clôture au-delà, et traitent une mèche qui traverse puis revient comme un sweep de liquidité plutôt qu'une cassure. La règle de clôture produit des signaux moins nombreux et plus tardifs ; la règle de mèche, davantage de faux signaux. Choisissez-en une et appliquez-la de façon constante.

CHoCH vs BOS

Un change of character est la première cassure de structure contre la tendance en place. En tendance haussière, c'est un passage sous le creux plus haut le plus récent - le niveau qui devait tenir pour que la tendance reste intacte. En tendance baissière, c'est un passage au-dessus du sommet plus bas le plus récent.

Le vocabulaire ICT l'appelle plus souvent market structure shift (MSS), et beaucoup de traders exigent qu'il se produise avec du displacement - un mouvement rapide à grands corps - avant de le juger significatif. Noms différents, même événement.

BOS et CHoCH comparés
	Break of structure (BOS)	Change of character (CHoCH)
Direction	Avec la tendance	Contre la tendance
En tendance haussière	Cassure au-dessus du dernier sommet plus haut	Cassure sous le dernier creux plus haut
En tendance baissière	Cassure sous le dernier creux plus bas	Cassure au-dessus du dernier sommet plus bas
Se lit en général comme	Continuation	Retournement possible - un avertissement précoce, pas une confirmation
Aussi appelé	Cassure de continuation	Market structure shift (MSS)

Structure interne et externe

Les swings qui comptent dépendent de l'unité de temps. Un creux plus haut sur un graphique journalier contient toute une suite de sommets et de creux sur un graphique quinze minutes. Les traders distinguent souvent la structure externe - les grands swings qui définissent la tendance de l'unité supérieure - de la structure interne, les swings plus petits à l'intérieur. Un CHoCH interne contre la tendance journalière n'est fréquemment qu'un repli. La plupart des erreurs de structure viennent de la lecture d'une cassure interne comme si elle était externe.

Étape par étape

Comment l'identifier

La structure ne vaut que par les swings que vous marquez. Marquez-les d'abord, sur une seule unité de temps, avant de chercher des cassures.

Choisissez l'unité de temps dont vous tradez la structure, et marquez ses swing highs et swing lows évidents. Ignorez les petites oscillations.
Étiquetez la séquence : HH et HL pour une tendance haussière, LH et LL pour une tendance baissière.
Identifiez le swing qui doit tenir pour que la tendance continue - le dernier creux plus haut en tendance haussière, le dernier sommet plus bas en tendance baissière.
Une cassure au-delà du dernier extrême dans le sens de la tendance est un BOS. Une cassure du niveau qui devait tenir est un CHoCH.
Appliquez votre règle de cassure de façon constante : mèche ou clôture de bougie.
Vérifiez l'unité de temps supérieure avant d'agir sur un CHoCH. S'il est interne à une tendance plus large, traitez-le comme un repli jusqu'à preuve du contraire.

Exemple détaillé

Le concept,pas à pas

Du BOS au CHoCH, décrit

Une tendance haussière illustrative en chiffres ronds, décrite en mots. Elle ne représente aucun marché réel.

1. La tendanceLe prix fait un creux à 100, un sommet à 120, un creux plus haut à 110 et un sommet plus haut à 135. Le passage au-dessus de 120 était un BOS.
2. Un second BOSAprès un creux plus haut à 124, le prix monte à 150 et casse 135 - un autre BOS, continuation confirmée.
3. Le sommet plus basLe prix recule à 138, ne remonte qu'à 146 - sous le sommet de 150 - et repart à la baisse.
4. Le CHoCHLe prix clôture à 134, sous le creux plus haut de 138. C'est un change of character : le niveau qui devait tenir pour la tendance haussière a cassé.
5. La lectureUn trader de structure cesse alors de chercher des achats sur cette unité de temps et attend de voir si une séquence de sommets et de creux plus bas se développe.

Un CHoCH est un avertissement précoce, et les avertissements précoces se trompent souvent. Le prix pourrait reprendre 138 et faire un nouveau sommet, transformant le CHoCH en cassure ratée. La structure vous dit quel niveau compte ; elle ne vous dit pas de quel côté le prix le quittera.

Erreurs fréquentes

Là où les tradersse trompent

Marquer trop de swings

Si chaque petit repli est un swing, chaque bougie est une cassure. En dessous d'un certain niveau de détail, la structure perd tout sens.

Lire un CHoCH interne comme un retournement

Un change of character en petite unité de temps au sein d'une tendance haussière de l'unité supérieure est souvent le repli qui précède le BOS suivant.

Alterner entre règle de mèche et règle de clôture

Utiliser après coup la règle qui arrange le graphique donne raison à chaque cassure.

Traiter un BOS comme une entrée

Un BOS vous dit que la tendance a continué. Au moment où il s'affiche, le prix est souvent étendu ; la plupart des traders de structure attendent un repli.

Limites

Ce qu'il ne peut pasvous dire

Aucun concept graphique ne prédit le prix. Voici les limites à garder en tête.

Les points de swing s'identifient avec un certain retard et une part de jugement. Deux traders qui marquent le même graphique ne s'accorderont pas toujours sur la structure.
La structure décrit ce que le prix a fait. Une tendance confirmée par un BOS peut s'arrêter à la bougie suivante.
Les marchés en range produisent des CHoCH répétés dans les deux sens, et l'analyse de structure est la plus faible précisément quand il n'y a pas de tendance - voir marchés sans tendance.

En évaluation

L'utiliser sur uncompte simulé

La structure vous donne un niveau d'invalidation net - le swing qui doit tenir - qui est aussi un stop naturel. Dimensionnez la position à partir de cette distance, et non l'inverse, et gardez la perte, si le stop est touché, à l'intérieur de la limite journalière.

En évaluation, le plus grand risque lié à la structure est de rentrer encore et encore après qu'un CHoCH a déjà signalé que la tendance pouvait s'achever. Deux ou trois pertes à contre-structure dans une même séance, et le drawdown journalier est dépassé.

Règle de trading

Qu'est-ce que la perte journalière maximale ?

Mesuré sur les pertes latentes et réalisées ensemble - 3% sur Instant et 5% sur 1 Step et 2 Step.

Règle de trading

Qu'est-ce que le drawdown maximum ?

Le plancher sous l'ensemble du compte, que les entrées répétées érodent.

Règle de trading

Quels sont les objectifs de gain ?

Ce qu'une approche fondée sur la structure cherche à atteindre dans le respect des règles.

Questions

Questions surce concept

BOS signifie break of structure. C'est un passage au-delà du point de swing le plus récent dans le sens de la tendance, pris comme confirmation que la tendance continue.

En tendance baissière, un break of structure est un passage sous le creux plus bas le plus récent. Il confirme que le rebond précédent était un sommet plus bas et que la tendance baissière est intacte.

Globalement, oui. Les deux décrivent la première cassure contre la tendance en place. Les traders qui emploient le terme market structure shift ajoutent souvent l'exigence que la cassure se fasse avec du displacement.

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