Liquidez:onde as ordens ficam.

Na microestrutura de mercado, liquidez é profundidade: quanto volume pode ser negociado perto do preço atual antes que o preço precise se mover. Mercados profundos têm spreads apertados e absorvem ordens grandes; mercados rasos saltam e sofrem slippage. Esse sentido importa para todo trader, porque decide o custo de entrar e sair.

Os smart money concepts usam a palavra de outro jeito, para indicar concentrações de ordens pendentes em lugares previsíveis do gráfico. O raciocínio é que os stop loss das posições vendidas ficam acima dos topos recentes, os das compradas ficam abaixo dos fundos recentes, e traders de rompimento colocam ordens stop de entrada nos mesmos níveis. Cada uma delas é uma ordem esperando execução, e juntas formam um pool de liquidez contra o qual um grande participante poderia operar.

A liquidez de compra (buy-side liquidity, BSL) fica acima dos topos: os stops de compra de quem está vendido e as entradas buy stop de traders de rompimento. A liquidez de venda (sell-side liquidity, SSL) fica abaixo dos fundos: os stops de venda de quem está comprado e as entradas sell stop de rompimento. Os lugares que os traders mais marcam são estes:

• Topos iguais e fundos iguais - dois ou mais pontos de swing quase no mesmo preço, que os traders leem como lugar óbvio para os stops se acumularem.
• A máxima e a mínima do dia, da semana e do mês anteriores.
• Máximas e mínimas de sessão, especialmente o range da sessão asiática antes da abertura de Londres - veja sessões de trading e a sessão asiática.
• Toques em linhas de tendência, onde os stops tendem a ficar logo do outro lado da linha.
• Topos e fundos antigos no timeframe maior que o preço ainda não revisitou.

Um sweep de liquidez - também chamado de grab, raid, purge, stop run, stop hunt ou caça de stops - é o preço atravessar um desses níveis, acionar as ordens além dele e depois reverter. A forma clássica é um pavio acima de topos iguais com fechamento de volta abaixo deles. Quem usa o conceito lê o sweep como o movimento que executou alguém grande, e procura uma reversão depois dele.

Um sweep e um rompimento verdadeiro parecem idênticos no momento em que acontecem. A diferença só aparece depois: um rompimento se sustenta além do nível, um sweep fecha de volta dentro. Por isso a maioria dos modelos exige uma confirmação depois do sweep - normalmente uma mudança de caráter na direção oposta, muitas vezes deixando um fair value gap - antes de agir.

O enquadramento de 'caça de stops' sugere alguém empurrando o preço de propósito para acionar stops. Às vezes os stops são acionados simplesmente porque o preço se moveu, e as ordens acionadas dão um impulso breve antes de ele perder força. Só pelo gráfico, não dá para distinguir intenção de coincidência. A parte observável - que níveis óbvios atraem ordens e que o preço muitas vezes passa rápido por eles - é bem documentada no funcionamento dos livros de ofertas. O motivo atribuído a isso é interpretação.