Liquidez:donde esperan las órdenes.

En la microestructura de mercado, la liquidez es profundidad: cuánto volumen puede negociarse cerca del precio actual antes de que el precio tenga que moverse. Los mercados profundos tienen spreads ajustados y absorben órdenes grandes; los poco líquidos saltan y producen slippage. Ese significado importa a todo trader porque decide lo que cuesta entrar y salir.

Los smart money concepts usan la palabra de otra manera, para referirse a acumulaciones de órdenes en espera en lugares previsibles del gráfico. El razonamiento es que los stop loss de las posiciones cortas están por encima de los máximos recientes, los de los largos por debajo de los mínimos recientes, y los traders de rupturas colocan órdenes stop de entrada en esos mismos niveles. Cada una es una orden a la espera de ejecutarse, y juntas forman un pool de liquidez contra el que podría operar un gran participante.

La liquidez compradora (buy-side liquidity, BSL) está por encima de los máximos: los stops de compra de quienes están cortos y las órdenes stop de compra de los traders de rupturas. La liquidez vendedora (sell-side liquidity, SSL) está por debajo de los mínimos: los stops de venta de los largos y las entradas de ruptura con stop de venta. Los lugares que más marcan los traders son estos:

• Máximos y mínimos iguales: dos o más puntos de swing casi al mismo precio, que los traders leen como un lugar evidente donde se acumulan stops.
• El máximo y el mínimo del día, la semana y el mes anteriores.
• Los máximos y mínimos de sesión, sobre todo el rango de la sesión asiática antes de la apertura de Londres: consulta sesiones de trading y la sesión asiática.
• Los toques de líneas de tendencia, donde los stops suelen situarse justo al otro lado de la línea.
• Antiguos máximos y mínimos de swing en la temporalidad mayor que el precio aún no ha revisitado.

Una barrida de liquidez (liquidity sweep) - también llamada grab, raid, purge, stop run o caza de stops - es el precio atravesando uno de esos niveles, activando las órdenes que hay más allá y girando después. La forma clásica es una mecha por encima de máximos iguales con cierre de vuelta por debajo. Quienes usan el concepto leen la barrida como el movimiento que llenó la orden de alguien grande y buscan un giro después.

Una barrida y una ruptura genuina se ven idénticas en el momento en que ocurren. La diferencia solo se aprecia después: una ruptura se mantiene más allá del nivel y una barrida cierra de vuelta dentro. Por eso la mayoría de los modelos exigen una confirmación tras la barrida - normalmente un change of character en la dirección contraria, que a menudo deja un fair value gap - antes de actuar.

Hablar de «caza de stops» implica que alguien empuja el precio a propósito para activar stops. A veces los stops simplemente se activan porque el precio se movió, y las órdenes activadas añaden impulso un momento antes de que se desvanezca. Solo con un gráfico no puedes distinguir la intención de la coincidencia. La parte observable - que los niveles evidentes atraen órdenes y que el precio a menudo los atraviesa con rapidez - está bien documentada en el funcionamiento de los libros de órdenes. El motivo que se le atribuye es interpretación.