Was ist eine Prop Firm,und was kaufen Sie eigentlich?

Proprietary Trading ist Handel, den ein Unternehmen mit eigenem Kapital und auf eigenen Gewinn betreibt, nicht im Auftrag von Kunden. Der Begriff ist so präzise, dass US-Aufsichtsbehörden Regeln darum herum geschrieben haben. Bei der Verabschiedung der Volcker Rule fassten die fünf beteiligten Behörden zusammen, dass sie Banken grundsätzlich Folgendes untersagt:

“kurzfristiges Proprietary Trading mit Wertpapieren, Derivaten, Rohstoff-Futures und Optionen auf diese Instrumente auf eigene Rechnung zu betreiben.”^[1]

Die Federal Reserve beschreibt es genauso: Die Regel „untersagt Bankinstituten grundsätzlich, Proprietary Trading zu betreiben oder in Hedgefonds oder Private-Equity-Fonds zu investieren oder diese aufzulegen“^[2]. Entscheidend sind die Worte „auf eigene Rechnung“. Ein klassischer Prop Desk riskiert das Geld des Unternehmens, und die Händler, die damit handeln, sind beim Unternehmen angestellt.

Die Anbieter, die um private Trader werben, haben den Namen übernommen, aber nicht die Struktur. Sie werden nicht angestellt und erhalten kein Kapital. Sie kaufen eine Evaluation, handeln ein simuliertes Konto nach veröffentlichten Regeln und erhalten einen Anteil des simulierten Gewinns, wenn Sie bestehen und die Regeln weiter einhalten.

1. Sie wählen ein Programm und eine Kontogröße und zahlen eine einmalige Gebühr. Die Größe ist ein simulierter Kontostand, keine Einzahlung.
2. Sie handeln nach festen Risikoregeln. Typisch sind ein Gewinnziel, ein tägliches Verlustlimit und ein maximaler Drawdown, manchmal ergänzt um Mindest-Tradingtage oder eine Konsistenzregel.
3. Wer eine harte Regel verletzt, verliert das Konto. Die Gebühr wird nicht erstattet.
4. Wer besteht, erhält ein simuliertes Funded Account. Dort gelten Regeln derselben Art weiter.
5. Sie beantragen Auszahlungen nach einem festen Zyklus. Ausgezahlt wird Ihr Anteil am berechtigten simulierten Gewinn, nach einer Identitätsprüfung.

Bei einem Anbieter mit simulierten Evaluationen ist das Trading simuliert, die Auszahlungen sind real. Dieser Satz ist das ganze Modell, und seine zweite Hälfte ist der Grund, die erste genau zu verstehen. So formuliert GFN es in seinem eigenen, unterzeichneten Wortlaut:

“Alle Evaluation- und Funded Accounts sind simulierte bzw. virtuelle Konten; GFN führt keine Kundentrades an realen Finanzmärkten aus, und die Begriffe „funded“ und „Funding“ beziehen sich auf simuliertes bzw. virtuelles Funding.”^[4]

“Berechtigte Trader können auf Grundlage qualifizierter simulierter Performance reale Geldauszahlungen erhalten, vorbehaltlich der jeweiligen Programmregeln, der Gewinnbeteiligung, der KYC- und Compliance-Prüfungen sowie der Allgemeinen Geschäftsbedingungen.”^[4]

Auf einem GFN-Konto wird Ihre Gebühr also nicht angelegt, kein Auftrag erreicht einen realen Markt, und ein Verlust auf dem Konto kostet Sie nichts über die Gebühr hinaus. Gewinn auf dem Konto wird Ihnen als reales Geld ausgezahlt, zu dem Anteil Ihres Programms, sobald die Auszahlungsregeln erfüllt sind.

Gehen Sie nicht davon aus. Ein Anbieter, der simulierte Evaluationen verkauft und keine Kundeneinlagen hält, tut nicht das, was ein Broker tut, und der Schutz eines regulierten Brokers gilt für ihn nicht. Manche Anbieter geben an, reguliert zu sein; prüfen Sie eine solche Angabe dann im Register der Aufsichtsbehörde selbst, nicht auf der Website des Anbieters.

“GFN ist kein Broker, kein Finanzinstitut und kein Anbieter von Kapitalanlagen, nimmt keine Anlagegelder von Kunden entgegen und erbringt keine Finanz-, Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung.”^[4]

GFN ist ein Handelsname der Bradbury Capital Ltd, Company No. 17102934, und der Registereintrag ist öffentlich bei Companies House einsehbar^[3]. Eine Handelsregistereintragung sagt Ihnen, mit wem Sie es zu tun haben. Sie ist keine Zulassung für Finanzdienstleistungen, und GFN beansprucht keine.

• Wer ist das Unternehmen? Ein eingetragener Name und eine Registernummer, die Sie nachschlagen können, nicht nur eine Marke.
• Sind die Regeln vor dem Kauf veröffentlicht? Jedes Limit, vollständig, einschließlich dessen, was als Regelverstoß gilt.
• Was bedeutet „funded“ in den Bedingungen? Simuliert oder live, und wer auf der Gegenseite Ihrer Trades steht.
• Welche Auszahlungsbedingungen gelten? Zyklus, Anteil, Limits, Puffer und Identitätsprüfung - nicht nur der Prozentsatz in der Überschrift.
• Gibt es eine Konsistenzregel oder Mindest-Tradingtage? Sie verändern Ihre Handelsweise stärker als das Gewinnziel.
• Was passiert, wenn Sie scheitern? Ob es eine Wiederholung gibt, und zu welchen Bedingungen.
• Was sagen Trader dort, wo der Anbieter nichts bearbeiten kann? Unabhängige Bewertungsportale und Foren, auch die negativen Bewertungen.

Eine Prop Firm für private Trader verkauft Ihnen einen Versuch, kein Kapital. Die Gebühr kauft die Chance zu zeigen, dass eine Strategie innerhalb fester Risikolimits bleiben kann, und sie ist weg, wenn die Strategie das nicht schafft. Niemand - auch GFN nicht - kann Ihnen sagen, dass Sie eine Auszahlung erreichen werden. Wenn dieser Kompromiss für Sie in Ordnung ist, wählen Sie das Programm, dessen Regeln zu Ihrer bisherigen Handelsweise passen: Die 2 Step ist der günstigste Einstieg, die 1 Step hat ein Gewinnziel und keine Konsistenzregel, und Instant überspringt die Evaluation, dafür mit geringerem Anteil und begrenzter Auszahlung.