Taxas de juros de referência:as decisões de juros por trás do mercado.

A expressão é usada de duas formas. A primeira, e a que mais importa para os traders, é a taxa básica de um banco central: a taxa que o banco define, ou persegue como meta, para orientar os custos de empréstimo de curto prazo em toda a economia. Ela é decidida por um comitê em reuniões publicadas com antecedência.

A segunda é uma taxa de referência de mercado - uma medida publicada do que os empréstimos realmente custaram, usada para precificar empréstimos e derivativos. A Secured Overnight Financing Rate, SOFR, publicada pelo Federal Reserve Bank de Nova York, é uma delas: uma medida ampla do custo de tomar dinheiro emprestado no overnight lastreado em títulos do Tesouro. As taxas de referência de mercado acompanham de perto a taxa básica, mas ninguém as decide numa reunião, então não são o evento agendado de que esta página trata.

Toda moeda tem um banco central por trás, mas três decisões dominam os pares principais e o ouro. A página sobre o FOMC trata do comitê do Federal Reserve em detalhe.

Os juros de uma moeda fazem parte do retorno de mantê-la, então a diferença entre os juros de dois países - o diferencial de juros - se reflete na taxa de câmbio entre eles. Quando se espera que um banco suba os juros mais rápido que outro, a moeda dele tende a ser comprada antes da decisão.

É por isso que a decisão em si muitas vezes move o mercado menos que a sinalização em torno dela. A taxa normalmente é antecipada a partir de dados como a divulgação do CPI e o non-farm payrolls; o que move o preço é qualquer diferença entre a decisão e as expectativas, e qualquer mudança no que o banco sinaliza sobre os próximos passos. Veja o verbete do glossário sobre a decisão de juros para a definição curta.

Uma mudança de juros também muda o swap cobrado ou creditado nas posições mantidas de um dia para o outro, porque o swap reflete a diferença de juros entre as duas moedas de um par.

O padrão é parecido entre os principais bancos. A decisão é publicada num horário anunciado com antecedência, junto com um comunicado, às vezes com projeções econômicas; depois vêm uma coletiva de imprensa ou a publicação da ata. Os mercados muitas vezes reagem duas vezes: primeiro à decisão e à redação, depois à explicação, que pode ampliar ou reverter o primeiro movimento.

• Antes: o preço tende a ficar parado e os spreads se alargam nos minutos que antecedem o anúncio.
• Anúncio: a decisão e o comunicado saem juntos, e o primeiro movimento vem em segundos.
• Explicação: a coletiva ou a ata trazem sinalizações, e o mercado reprecifica com base nelas.
• Depois: o movimento pode seguir para a sessão seguinte ou perder força enquanto outros mercados o absorvem.