--- title: "Risk on e risk off: significato - Get Funded Now" description: "Risk on e risk off indicano mercati che si muovono insieme al variare della propensione al rischio. Cosa significano, quali asset si muovono e i limiti." url: "https://getfundednow.com/it/learn/risk-on-risk-off" language: "it" last_modified: "2026-09-24" publisher: "Get Funded Now (getfundednow.com)" translations: en: "https://getfundednow.com/learn/risk-on-risk-off" es: "https://getfundednow.com/es/learn/risk-on-risk-off" pt-BR: "https://getfundednow.com/pt-br/learn/risk-on-risk-off" fr: "https://getfundednow.com/fr/learn/risk-on-risk-off" de: "https://getfundednow.com/de/learn/risk-on-risk-off" disclosure: "All trading at Get Funded Now is simulated. 'Funded' means a simulated or virtual account; GFN is not a broker and does not hold client funds." --- Rischio e performance # Risk on, risk off: quando i mercati si muovono insieme. Risk on e risk off indicano mercati che si muovono insieme al variare della propensione al rischio. In fase risk on, indici azionari e valute legate alla crescita tendono a salire. In fase risk off, il denaro si sposta verso asset considerati più sicuri, e storicamente yen giapponese, franco svizzero e dollaro USA hanno teso a rafforzarsi. [Tutte le lezioni](https://getfundednow.com/it/learn) · [Leggi le regole di trading →](https://getfundednow.com/it/rules/daily-loss-limit) ## Cosa significano risk on e risk off Le espressioni descrivono un regime, non un singolo asset. Quando la propensione al rischio globale sale, gli investitori comprano asset i cui rendimenti dipendono dalla crescita e accettano più volatilità; quando scende, li vendono e comprano asset che dovrebbero conservare il loro valore. Poiché lo stesso cambiamento tocca molti mercati insieme, prezzi che di norma si muovono in modo indipendente iniziano a muoversi insieme. Le ricerche della Banca dei Regolamenti Internazionali collegano queste oscillazioni ai flussi di capitale e alla leva nel sistema finanziario, e le analisi della Federal Reserve descrivono come un aumento dell'avversione al rischio globale si trasmette ai prezzi degli asset e ai tassi di cambio. ## Quali asset tendono a muoversi e in che direzione Uno studio del FMI sugli episodi di risk off ha trovato uno schema ricorrente nelle valute: yen, franco svizzero e dollaro USA tendevano ad apprezzarsi rispetto alle altre valute. La tabella qui sotto è il raggruppamento classico dei manuali. È una tendenza, non una regola, e ogni episodio è diverso. **Il raggruppamento abituale, con le sue avvertenze** | Tende a salire in risk on | Tende a salire in risk off | Avvertenza | | --- | --- | --- | | Indici azionari | Titoli di Stato delle grandi economie | Obbligazioni e azioni possono scendere insieme, per esempio quando il timore è l'inflazione | | Valute legate a crescita e materie prime, come AUD e NZD | JPY, CHF e spesso USD | Il ruolo del dollaro dipende da se lo shock parte dagli Stati Uniti | | Valute dei mercati emergenti | Oro, spesso | L'oro non sale sempre in un sell-off | ## Quando lo schema si rompe Il raggruppamento è una media su molti episodi. Uno shock che parte da un paese può indebolirne la valuta anche se di solito è un bene rifugio, e un timore di inflazione può spingere al ribasso azioni e obbligazioni insieme. Tratta risk on e risk off come una domanda da porre al mercato (cosa si muove insieme, e perché), non come una mappa di ciò che succederà. Passo per passo ## Come riconoscerlo Verifica se un movimento di mercato fa parte di un regime più ampio prima di leggerlo come segnale su un solo strumento. 1. Guarda insieme un indice azionario, una coppia con una valuta rifugio, come un cross sullo yen, e l'oro. 2. Chiediti se si muovono nelle direzioni classiche del risk on o del risk off. 3. Controlla le notizie e il calendario economico per l'evento che l'ha innescato. 4. Guarda le correlazioni tra le tue posizioni aperte: in un cambio di regime, più trade possono diventare un unico trade. Esempio pratico ## Il concetto, passo per passo ### Un pomeriggio risk off, descritto Una sequenza illustrativa descritta a parole. Non riproduce alcuna data o prezzo reale. 1. 1. Innesco Una notizia inattesa alimenta i timori di una crescita globale più lenta. 2. 2. Mercati Gli indici azionari scendono, il dollaro australiano si indebolisce, e yen e franco svizzero si rafforzano rispetto alla maggior parte delle valute. 3. 3. Portafoglio Un trader long su un indice, long AUD/JPY e short USD/CHF vede tutte e tre le posizioni in perdita nello stesso momento. Tre posizioni che sembravano diversificate erano un'unica scommessa sulla propensione al rischio. Il regime non ha previsto il movimento; ha spiegato perché le posizioni si sono mosse insieme una volta avvenuto. Errori comuni ## Dove sbagliano i trader ### Considerare fisso il raggruppamento I beni rifugio cambiano con lo shock. Dollaro, oro e obbligazioni non sono saliti in alcuni sell-off. ### Contare trade correlati come rischi separati In un cambio di regime, posizioni su indici e valute sensibili al rischio possono perdere insieme. ### Etichettare ogni movimento La maggior parte dei giorni non è chiaramente risk on o risk off, e forzare l'etichetta aggiunge rumore. Limiti ## Cosa non può dirti Nessun concetto grafico prevede il prezzo. Questi sono i limiti da tenere presenti. - Risk on e risk off descrivono come si sono mossi i mercati; non prevedono quando un regime inizia o finisce. - Le relazioni tra asset cambiano nel tempo, e gli schemi storici delle ricerche sono medie, non una descrizione di ciò che farà il prossimo episodio. In valutazione ## Usarlo su un conto simulato Su un conto simulato il drawdown giornaliero si applica a tutte le posizioni insieme. Su un conto da $100,000 è $3,000 su Instant o $5,000 su 1 Step e 2 Step, e posizioni correlate possono raggiungerlo insieme in un solo movimento risk off. Dimensiona ogni posizione come se le altre potessero muoversi con lei. Rischiare $500 su ciascuno di tre trade correlati è più vicino a un solo trade che rischia il triplo. - [Che cos'è il limite di perdita giornaliera?](https://getfundednow.com/it/rules/daily-loss-limit) - Regola di trading - Un unico tetto per tutte le posizioni: 3% su Instant e 5% su 1 Step e 2 Step. - [Che cos'è il drawdown massimo?](https://getfundednow.com/it/rules/max-drawdown) - Regola di trading - Il livello minimo sotto l'intero conto in un sell-off prolungato. - [Posso fare trading sulle notizie?](https://getfundednow.com/it/rules/news-trading) - Regola di trading - Molti cambi di regime partono da pubblicazioni programmate. Domande ## Domande su questo concetto Una fase in cui gli investitori riducono l'esposizione agli asset più rischiosi, come azioni e valute legate alla crescita, e spostano il denaro verso asset considerati più sicuri, come i titoli di Stato delle grandi economie e lo yen o il franco svizzero. Spesso, ma non sempre. L'oro è salito in molti sell-off e sceso in altri, in particolare quando gli investitori vendevano tutto per fare liquidità. Continua a imparare ## Lezioni correlate - [Cos'è il PnL? Profit and loss nel trading](https://getfundednow.com/it/learn/what-is-pnl) - Rischio e performance - Cosa significa PnL, la differenza tra profitti e perdite realizzati e aperti, e come i costi trasformano un risultato lordo nel numero che conta. - [Lottaggio forex: cos'è la lot size](https://getfundednow.com/it/learn/lot-size) - Rischio e performance - Lotti standard, mini e micro, quanto vale 0.01 lotti, perché i lotti sull'oro sono diversi e come ricavare il lottaggio che uno stop e un importo di rischio consentono. - [Trailing drawdown intraday: come funziona](https://getfundednow.com/it/learn/intraday-trailing-drawdown) - Rischio e performance - Un limite di perdita trailing che sale con l'equity più alta raggiunta nella giornata, profitto non realizzato incluso, e perché restituire i guadagni costa caro. - [Long e short nel trading: cosa significa](https://getfundednow.com/it/learn/going-long-and-short) - Rischio e performance - Cosa sono una posizione long e una short, come si va short senza possedere nulla e perché sulle coppie di valute ogni trade è entrambe le cose insieme. Fonti ## Su cosa si basa questa pagina 1. [The Behavior of Currencies during Risk-off Episodes (Working Paper 13/8)](https://www.imf.org/en/publications/wp/issues/2016/12/31/the-behavior-of-currencies-during-risk-off-episodes-40233) - International Monetary Fund. Consultato il 23 settembre 2026. The recurring pattern in risk-off episodes: the yen, Swiss franc and US dollar tend to appreciate against other currencies. 2. [Risk-on/risk-off, capital flows, leverage and safe assets (Working Paper 382)](https://www.bis.org/publ/work382.pdf) - Bank for International Settlements. Consultato il 23 settembre 2026. Risk-on/risk-off as shifts in global risk appetite that move capital flows, leverage and demand for safe assets together. 3. [The Transmission of Global Risk](https://www.federalreserve.gov/econres/notes/feds-notes/the-transmission-of-global-risk-20230627.html) - Board of Governors of the Federal Reserve System (FEDS Notes). Consultato il 23 settembre 2026. How a rise in global risk aversion transmits across asset prices and exchange rates. Contenuto educativo, non consulenza finanziaria né invito a operare. I concetti grafici descrivono ciò che il prezzo ha fatto; nessuno prevede ciò che farà, e qualsiasi strategia può perdere denaro. I conti Get Funded Now sono simulati e operano con fondi virtuali. Ultima revisione: 22 settembre 2026. Quando vuoi ## Il tuo capitale resta tuo. Il rischio è nostro. Una sola quota di valutazione, nessun limite di tempo e fino al 90% del profitto simulato. Scegli la dimensione del conto: le credenziali arrivano via email in pochi minuti. [Inizia la tua challenge →](https://getfundednow.com/it/challenges) · [Leggi le regole](https://getfundednow.com/it/how-it-works) Nessun abbonamento né costi nascosti Payout ogni 14 giorni Allocazione totale massima di $400,000 --- Source: https://getfundednow.com/it/learn/risk-on-risk-off Facts about Get Funded Now in one file: https://getfundednow.com/llms.txt